Les marchés obligataires évoluent. L’investissement rigoureux est intemporel.
Il faut des ressources importantes et une expertise spécialisée pour être performant sur des marchés obligataires complexes. Que vous soyez en quête de rendement, de performance totale ou de stabilité, les processus d’investissement de J.P. Morgan, éprouvés et intégrés à l’échelle mondiale, procurent à votre portefeuille notre recherche intensive, la diversité de nos talents et notre gestion rigoureuse des risques.
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Professionnels spécialisés dans la gestion obligataire
626 Mds USD
Actifs sous gestion - Obligations mondiales
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Centres de gestion obligataire dans cinq pays
Source : J.P. Morgan Asset Management au 30 septembre 2022.
Expertise de spécialistes de la gestion obligataire
Bénéficiez des ressources considérables et de la recherche rigoureuse d’une société de gestion obligataire de dimension réellement internationale, soutenue par un processus d’investissement éprouvé dans lequel la gestion des risques est intégrée à tous les niveaux.
Une plateforme d’investissement mondiale
Grâce à des gérants de portefeuille et des analystes sectoriels basés dans cinq pays et trois continents, notre recherche s’étend à l’ensemble de l’univers obligataire.
Notre équipe en charge de la gestion obligataire mondiale possède l’expérience et la présence mondiale nécessaires pour accéder à des opportunités dans plus de 15 segments obligataires et sur des marchés obligataires couvrant plus de 50 pays.
Large couverture des secteurs obligataires
- Emprunts d’État
- Haut rendement US
- Haut rendement européen
- Obligations convertibles
- Obligations d’entreprises Investment grade
- Dette souveraine émergente en devise locale
- Dette souveraine émergente en devise forte
- Obligations municipales
- Dette privée émergente
- Titres adossés à des actifs
- Titres adossés à des créances hypothécaires non garantis par une agence
- Titres adossés à des créances hypothécaires garantis par une agence
- Titres adossés à des créances commerciales
- Obligations garanties
- Obligations adossées à des prêts
- Devises
Source : J.P. Morgan Asset Management ; données au 30 septembre 2022. Le terme « investisseur » fait référence aux gérants de portefeuille/traders et aux analystes portant au minimum le grade de Vice President.
Une sélection de titres fondée sur la recherche
Chaque décision d’investissement est évaluée à l’aide d’un langage de recherche commun, ce qui nous permet de comparer les opportunités au sein de différents titres, secteurs et marchés obligataires.
Notre langage de recherche commun est le fondement de notre processus d’investissement cohérent et reproductible, chaque émetteur obligataire couvert par nos analystes sectoriels étant évalué sur la base d’une analyse fondamentale, quantitative (valorisation) et technique rigoureuse.
Fondamentale
- Données macroéconomiques : Croissance, inflation, etc.
- Santé de l’entreprise : défauts, résultats, etc.
- Profil ESG : empreinte carbone, pratiques professionnelles, etc.
Quantitative (valorisation)
- Les modèles exclusifs du Quantitative Research Group (QRG) fournissent des éclaircissements sur l’attrait d’un secteur ou d’un titre.
- Base absolue, relative, historique.
Facteurs techniques
- Offre/demande (émissions et flux).
- Positionnement et dynamique des investisseurs.
Dialogue permanent
- Les équipes tirent parti de l’expertise de nos spécialistes implantés localement.
- Les analystes et les traders sont étroitement intégrés aux gérants de portefeuille.
Approche ESG intégrée
Dans le cadre de notre processus d’investissement élargi, nous évaluons les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance significatifs au plan financier, en veillant à ce que les facteurs ESG soient pris en compte dans tous nos portefeuilles gérés de manière active.
L’intégration systématique des facteurs ESG, ainsi que d’autres facteurs, dans nos portefeuilles obligataires gérés activement nous aide à identifier et à agir sur les risques et les opportunités importants au plan financier, avec une approche nuancée pour chaque équipe sectorielle. Toutefois, l’intégration ESG ne modifie pas l’objectif d’investissement d’une stratégie, n’exclut pas certains types d’entreprises et ne limite pas l’univers d’investissement.
1. Recherche interne
Les facteurs ESG sont incorporés dans le cadre fondamental, quantitatif et technique existant à l’aide de cadres de notation exclusifs qui tiennent compte des nuances des secteurs obligataires.
2. Dialogue
Un dialogue fréquent avec les équipes de direction des entreprises, la participation à des forums du secteur et un dialogue avec les fournisseurs de données permet d’accroître la couverture et la précision de l’univers obligataire.
3. Construction de portefeuille
Les évaluations ESG servent de facteurs de différenciation pour la sélection des titres au sein d’un secteur ou d’outil d’évaluation top-down du risque, les anomalies en matière de critères ESG étant identifiées grâce au contrôle des équipes indépendantes et des équipes de gestion du risque obligataire.
Recherche interne
Nous utilisons des systèmes de notation ESG quantitatifs exclusifs, par secteur obligataire, pour compléter la recherche qualitative de nos analystes. Nos notes ESG internes sont élaborées par notre équipe en charge de l’investissement durable afin de soutenir l’analyse ESG quantitative de notre équipe d’investissement obligataire, et également pour contribuer aux évaluations qualitatives des entreprises.
L’objectif est de fournir aux gérants de portefeuille et aux analystes des informations ESG utiles auxquelles ils n’auraient peut-être pas accès autrement, ainsi que de faciliter l’intégration ESG et la gérance des investissements. Nos scores fournissent un autre point de référence pour améliorer la prise en compte des risques et opportunités ESG financièrement significatifs dans les processus d’investissement actifs.
Dette privée : liste de contrôle ESG en 40 questions
- Permet d’alimenter les discussions entre analystes et gérants de portefeuille
Dette souveraine : scores ESG par pays
- Le processus aboutit à un score pour chaque émetteur souverain sur les marchés développés (MD) et émergents (ME)
Dette titrisée : quantifier les leaders et les retardataires
- Les titres reçoivent la notation de leaders (+1), neutres (0) ou retardataires (-1) pour chaque pilier E, S et G
Plusieurs niveaux de gestion des risques
Le risque est géré de manière active à chaque étape de notre processus d’investissement : les principaux risques sont contrôlés en permanence par les gérants de portefeuille, les directeurs d’investissement et les équipes de risque indépendantes assurent des niveaux de surveillance supplémentaires.
La gestion rigoureuse du risque est essentielle à toutes nos stratégies obligataires. Nos trois niveaux de gestion du risque garantissent que les risques sont contrôlés à chaque niveau de notre processus de gestion obligataire.
Une gestion active exige une gestion active des risques
Gestion de portefeuille
- Gère au quotidien le risque du portefeuille et le respect des lignes directrices.
- Veille à ce que les risques soient volontaires.
- Surveille les risques et les opportunités ESG.
- Utilise des systèmes internes et externes pour analyser les risques : tracking error, contribution au risque, exposition factorielle, liquidité.
Directeurs des investissements
- Assurent la supervision de la gestion de portefeuille en contrôlant le respect des objectifs et des directives d’investissement.
- Passent en revue chaque trimestre les stratégies d'investissement avec les gérants de portefeuille (performance, risque, profil ESG, dispersion).
- Assurent un suivi personnalisé des risques au sein de la classe d’actifs.
Gestion indépendante du risque
- Peut remettre en question l’avis des équipes opérationnelles.
- Dispose d’une vision consolidée des risques, qu’elle partage avec les dirigeants.
- Joue un rôle clé dans les instances dédiées à la gouvernance.
- Veille à assurer une communication adéquate des risques.
- Rend compte au Directeur de la gestion des risques.
Perspectives et recherche obligataires
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Le fonds fait appel à des représentants locaux ou à des agents payeurs pour traiter les transactions sur ses parts dans certains pays ou marchés. Dans les pays où un compartiment a obtenu l’autorisation de commercialiser des parts, les investisseurs peuvent se procurer gratuitement le prospectus, le DICI et tout autre document de référence local, les statuts et les derniers rapports aux actionnaires auprès de ces représentants. Pour les investisseurs de certains pays, ces documents peuvent également être obtenus sous forme électronique à l’adresse https://www.eifs.lu/jpmorgan."