Desmitificando los factores sociales en el ámbito ESG: cómo acceder a la "S" de ESG

Los problemas sociales, si no se abordan, pueden tener un impacto negativo sobre las rentabilidades de las inversiones. Sin embargo, los factores sociales resultan menos conocidos para muchos inversores sostenibles en comparación con los factores medioambientales y de gobierno. El responsable de EMEA Funds, Massimo Greco, habló con la responsable global de Inversión Sostenible, Jennifer Wu, y con la especialista en Investment Stewardship, Minal Davé, para averiguar por qué los inversores ahora prestan más atención a la "S" del acrónimo ESG.

MASSIMO GRECO: ¿POR QUÉ IMPORTAN LOS FACTORES SOCIALES?

Jennifer Wu - La contribución del componente social de los criterios ESG a los resultados de la inversión sostenible puede ser menos intuitiva que los factores medioambientales, o incluso el gobierno, pero no es menos crucial. Las empresas que no tratan a sus empleados o clientes de manera justa, utilizan proveedores sin escrúpulos o tienen poca consideración por las comunidades en las que operan tienen pocas probabilidades de prosperar a largo plazo.

Las razones están claras. Una empresa que no proporciona un entorno de trabajo seguro y saludable, por ejemplo, tiene menos probabilidades de tener una plantilla feliz y productiva. Del mismo modo, una empresa que toma atajos en la seguridad de los productos, los vende indebidamente o tiene controles deficientes sobre la privacidad de los datos corre el riesgo de dañar su reputación a largo plazo.

Pueden surgir problemas sociales a lo largo de la cadena de suministro y las empresas afrontan sanciones si utilizan proveedores que tratan mal a sus trabajadores o que causan daños al medio ambiente. Y las empresas pueden enfrentarse a grandes multas o litigios si sus operaciones son perjudiciales para las comunidades locales, debido a problemas como la contaminación o la mala gestión de los recursos.

MG: ¿CUÁLES SON LOS PRINCIPALES PROBLEMAS CON RESPECTO AL FACTOR "S" QUE AFRONTAN LAS EMPRESAS?

Minal Davé - La gestión del capital humano es una cuestión primordial, particularmente desde el brote de COVID-19. Muchas empresas han adquirido mucho más interés en la salud y el bienestar de sus empleados, proporcionando lugares de trabajo más limpios y mejor ventilados y prestaciones de atención médica adicionales, incluido un enfoque en la salud mental. Es probable que una empresa que prioriza la gestión del capital humano en sus planes probablemente sea más capaz de retener y desarrollar a sus empleados de más talento, con claras ventajas para su rendimiento futuro.

Otro tema clave es la diversidad, la igualdad y la inclusión, que es algo que creemos firmemente que no solo es importante para la cohesión social, sino que también puede crear valor para los accionistas a largo plazo. Por ejemplo, estudios de investigación han sugerido que tener más mujeres en puestos de alta dirección puede ser beneficioso para la rentabilidad financiera de una empresa.

Sin embargo, la diversidad, la igualdad y la inclusión no son solo algo que esperamos de los demás. También es importante para J.P. Morgan. Queremos ser una buena compañía con la que trabajar, así como un inversor en buenas empresas. Para mejorar la igualdad social y racial, por ejemplo, hemos adquirido un compromiso de varios años y multimillonario para invertir en comunidades desfavorecidas y mínimamente representadas en todo el mundo. Y nos hemos unido a campañas globales para impulsar la diversidad de la plantilla, como 30% Club, que tiene como objetivo mejorar la representación de las mujeres en los consejos de administración y que se está expandiendo para apoyar la igualdad racial.

MG: ¿POR QUÉ ES AHORA EL MOMENTO DE CENTRARSE EN EL FACTOR "S"?

Jennifer Wu - Lo que ha supuesto el gran cambio para invertir en el factor "S" ha sido la revolución del “big data”. La explosión de fuentes de datos alternativas ha brindado una ventana a las empresas que los inversores no habían tenido nunca y está ayudando a revelar riesgos y oportunidades que antes no estaban disponibles solo a partir de la información que divulgan las empresas.

Al mismo tiempo, el desarrollo de tecnologías de inteligencia artificial y aprendizaje automático está permitiendo a los inversores interpretar todos estos datos de manera rápida y eficiente, utilizando métricas que pueden identificar valores bursátiles con el potencial de beneficiarse de factores sociales, al tiempo que descartan empresas que afrontan riesgos significativos o que no son sinceras con respecto a su apoyo al cambio social. El resultado es que los inversores de hoy tienen la oportunidad, por primera vez, de desplegar capital a gran escala para impulsar un cambio social positivo.

MG: ¿QUÉ FACTORES SOCIALES SE PUEDEN IDENTIFICAR UTILIZANDO EL BIG DATA?

Jennifer Wu - Nuestro equipo de Data Science analiza cientos de miles de fuentes de datos para identificar los factores sociales en valores bursátiles que podrían tener un impacto real en los resultados sostenibles, así como en la rentabilidad financiera futura.

Tómense la diversidad, la igualdad y la inclusión, por ejemplo. La información que divulgan las empresas tiende a centrarse en cuotas, o en cifras que generan titulares en los medios de comunicación, para medir el número de mujeres como porcentaje de la plantilla o la diversidad étnica de una empresa. Sin embargo, si bien las cuotas pueden proporcionar una base importante para fomentar la diversidad, el simple hecho de tener el número obligatorio de mujeres en el consejo de administración no basta para hacer que una empresa sea diversa. Para obtener una visión completa, los inversores necesitan información más detallada, como los datos de movilidad de las mujeres en toda la organización, y también tienen que ver cómo rinde la empresa según medidas de diversidad más amplias, como la raza, la orientación sexual, la edad y la discapacidad.

Esta información está disponible, pero hay que saber dónde buscar. Nuestros expertos analizan las reseñas de los empleados en la plataforma de empleo Glassdoor para conocer mejor los problemas que podrían tener un impacto negativo sobre el rendimiento, como la baja moral de la plantilla o una cultura laboral intimidatoria. Y el equipo puede buscar en LinkedIn para revelar otras posibles señales de alerta, como una alta rotación de personal, que a su vez puede arrojar luz sobre cuestiones como la competitividad y el trato del personal. También podemos enfocarnos en temas que son específicos de ciertos sectores, como la salud y la seguridad en el sector minero, donde podemos analizar los datos de quejas reportadas a organizaciones no gubernamentales para ver qué está sucediendo sobre el terreno, en términos de posibles violaciones de los derechos humanos o daños al medio ambiente.

Siempre apuntamos a validar y probar los datos que usamos en busca de sesgos, a la vez que usamos fuentes de terceros para garantizar el anonimato de los datos. El resultado es un panorama mucho más detallado y matizado de las oportunidades y los riesgos que afrontan las empresas que el que se puede obtener simplemente mirando las principales cifras publicadas por las propias empresas.

MG: ¿CÓMO PUEDEN MAXIMIZAR LOS INVERSORES LA EXPOSICIÓN AL CAMBIO SOCIAL POSITIVO?

Minal Davé - Una vez que se han identificado los problemas en el ámbito "S", los inversores deben decidir si se pueden abordar dentro de un plazo razonable o si el riesgo es demasiado grande para que la implicación con la empresa sea efectiva. Las compañías que han hecho un mal uso de la información de los clientes, por ejemplo, pueden tardar mucho en recuperarse del daño a la reputación causado.

En muchos casos, sin embargo, los inversores pueden buscar impulsar un cambio positivo y fomentar resultados sostenibles a través de la implicación con las empresas. Creemos que hacer preguntas difíciles a las compañías en las que invertimos y trabajar con las empresas para ayudarlas a generar cambios puede tener un impacto positivo en la sociedad y también conducir a un mejor rendimiento financiero.

A modo de ejemplo, recientemente planteamos inquietudes a un minorista de moda “rápida” del Reino Unido, después de conocer informes de salarios bajos y malas condiciones laborales en sus almacenes y preocupaciones de salud y seguridad en algunos de sus proveedores, que amenazaban con socavar el valor para los accionistas. Desde entonces la empresa se ha comprometido a publicar un informe anual de sostenibilidad y a divulgar su lista de proveedores, ofreciendo una transparencia muy necesaria y creando la oportunidad de lograr un resultado sostenible positivo.

También buscamos alentar activamente actuaciones para mejorar la diversidad étnica y de género en los consejos de administración y en toda la organización, dado el impacto positivo que creemos que los equipos diversos e inclusivos pueden tener sobre el rendimiento financiero. Trabajamos en estrecha colaboración con las empresas que se están quedando atrás en términos de diversidad para averiguar por qué y ver qué se puede hacer para mejorar las cosas.

MG: ¿QUÉ PUEDEN HACER LOS INVERSORES SI LA IMPLICACIÓN CON LAS EMPRESAS NO FUNCIONA?

Minal Davé - Encontramos que la implicación es una herramienta eficaz para impulsar resultados sostenibles y, por tanto, desempeña un papel clave en nuestra investigación ESG. Pero si una empresa no toma medidas en un plazo razonable para abordar los problemas planteados, podemos enviar una fuerte señal al consejo de administración para que se tome en serio nuestras preocupaciones al votar en contra de la empresa en la junta de accionistas. Si votar en contra de la empresa no funciona, podemos aliarnos con otros inversores para vender las acciones, como último recurso.

Inversión sostenible con J.P. Morgan Asset Management

El riguroso análisis de los factores sociales está totalmente integrado en nuestro análisis de inversiones en todo el mundo, junto con los factores medioambientales y de gobierno. Obtenga más información sobre nuestro compromiso con la inversión sostenible y descubra cómo puede capitalizar la "S" en el ámbito ESG.