Veel bewegende delen
De herverkiezing van Donald Trump zal waarschijnlijk verstrekkende gevolgen hebben buiten de VS. In eigen land zal de nieuwe president vrijwel zeker meer fiscale stimuleringsmaatregelen invoeren, wat betekent dat regeringen elders, met name in Europa en China, weinig andere keuze zullen hebben dan dit voorbeeld te volgen om eventuele negatieve economische effecten van het agressieve handelsbeleid te compenseren.
Op het eerste gezicht kunnen de risicomarkten het vooruitzicht van een dergelijk ‘pepmiddel’ blijven toejuichen, dus wij denken dat een pro-risicostandpunt verstandig blijft. Het is echter noodzakelijk dat beleggers rekening houden met het neerwaartse risico dat geopolitieke vijandelijkheden leiden tot een daling van het bedrijfsvertrouwen en een recessie, evenals het risico dat terugkerende inflatie de obligatierente opdrijft.
De kruisstromen van belastingen en handelstarieven
Vóór de verkiezingen leek de Amerikaanse economie te matigen, doordat de tijdens de pandemie opgebouwde spaargelden door huishoudens afnamen. Vooral de arbeidsmarkt vertoonde tekenen van afkoeling, maar op een geruststellend ordelijke manier. Het feit dat de meeste huishoudens en bedrijven zo goed omgingen met hogere rentetarieven was een bemoedigend teken van de onderliggende gezondheid van de Amerikaanse economie. Door de afnemende activiteit nam de inflatiedruk af en was er uitzicht op een mogelijk aanzienlijke monetaire versoepeling.
Auteurs
Het Market Insightsprogramma biedt uitgebreide gegevens en commentaren op de wereldwijde markten, zonder te verwijzen naar producten. Market Insights is ontworpen als instrument om klanten te helpen om de markten te begrijpen en hen te ondersteunen bij de besluitvorming over beleggingen, en is gericht op het onderzoeken van de implicaties van actuele economische gegevens en veranderende marktomstandigheden. Voor de toepassing van MiFID II worden de JPM Market Insights en Portfolio Insights-programma’s aangemerkt als marketingcommunicatie en vallen deze niet onder de MiFID II/MiFIRvereisten die specifiek betrekking hebben op beleggingsonderzoek. Verder zijn de J.P. Morgan Asset Management Market Insights en Portfolio Insightprogramma’s, als nietonafhankelijk onderzoek, niet opgesteld in overeenstemming met wettelijke vereisten die bedoeld zijn om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen, en ook zijn ze niet onderworpen aan enig verbod om te handelen voorafgaand aan de verspreiding van beleggingsonderzoek.
Dit document omvat algemene communicatie, uitsluitend bedoeld ter informatie. Het is in zijn aard bedoeld om kennis te verstrekken en is niet bedoeld als advies voor specifieke beleggingsproducten, strategieën, planmogelijkheden of andere doelen in welke jurisdictie dan ook. Ook omvat het geen verplichting van J.P. Morgan Asset Management of zijn filialen om te participeren in de in dit document genoemde transacties. Alle gebruikte voorbeelden zijn algemeen van aard, hypothetisch en alleen bedoeld ter illustratie. Dit materiaal bevat niet voldoende informatie om een beleggingsbeslissing op te baseren en er mag door u niet op vertrouwd worden om het beleggen in effecten of beleggingsproducten op zijn merites te beoordelen. Daarnaast wordt aangeraden aan gebruikers van dit document om een onafhankelijke beoordeling te maken van de implicaties op juridisch gebied, reguleringsgebied, belastinggebied, boekhoudkundig gebied en kredietgebied, en om samen met hun professionele adviseurs te bepalen of beleggingen die hierin worden genoemd, geschikt worden geacht voor hun persoonlijke doelen. Beleggers moeten ervoor zorgen dat zij alle beschikbare informatie verkrijgen alvorens hun beslissing te nemen. Alle genoemde voorspellingen, cijfers of beleggingstechnieken en -strategieën zijn uitsluitend vermeld ter informatie, en zijn gebaseerd op bepaalde aannames en huidige marktomstandigheden. Ze kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Alle vermelde informatie wordt nauwkeurig geacht op het moment van opstellen, maar de nauwkeurigheid is niet gegarandeerd en er is geen aansprakelijkheid voor fouten of omissies. Opgemerkt zij dat de waarde van beleggingen en de opbrengsten die deze genereren, kunnen fluctueren al naar gelang de marktomstandigheden en fiscale regels. De mogelijkheid bestaat dat beleggers niet het volledige bedrag van hun oorspronkelijke belegging terugkrijgen. Rendementen en opbrengsten uit het verleden zijn geen betrouwbare indicator voor huidige en toekomstige resultaten. J.P. Morgan Asset Management is de handelsnaam van de vermogensbeheeractiviteiten van JPMorgan Chase & Co. en zijn filialen wereldwijd. Als u telefonisch contact opneemt met J.P. Morgan Asset Management dient u er rekening mee te houden dat de telefoongesprekken kunnen worden opgenomen en gevolgd voor juridische, veiligheids- en trainingsdoeleinden. Informatie en gegevens die u ons mededeelt, worden verzameld, opgeslagen en verwerkt door J.P. Morgan Asset Management, in overeenstemming met het privacybeleid: www.jpmorgan.com/emeaprivacy-policy . Dit document is uitgegeven door JPMorgan Asset Management (Europe) S.à.r.l., EBBC, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Groothertogdom Luxemburg, R.C.S. Luxemburg B27900, maatschappelijk kapitaal EUR 10.000.000.
Copyright 2024 JPMorgan Chase & Co. Alle rechten voorbehouden.
Bron beelden: Shutterstock.
89f8f639-b25a-11ef-bf8a-579ca82cc619