利率變幻莫測,債券投資如何強棒出擊?
現階段非投資等級債券指數殖利率達8!9%仍位於相對高點,面對降息預期變化,較高殖利率券種中長期投資價值仍相當誘人。
金融界的美國隊長
摩根大通集團不但有全球市值最大的「摩根大通銀行」1,也有全球主動式基金資金淨流入最多的「摩根資產管理」2,全球前500強企業有90%亦為摩根客戶3,顯示摩根在全球與美國市場的專業能力。
資料來源:1. CompaniesMarketcap.com , 2023.7.17. 2. ISS Market Intelligence Simfund, 2018-2022. 3. Fortune《財星》, JP Morgan, 2022, 5.
現階段非投資等級債券指數殖利率達8!9%仍位於相對高點,面對降息預期變化,較高殖利率券種中長期投資價值仍相當誘人。
美股在大選年波動率約16.5%,略高於非大選年15.3%,選後不確定消除多有利第四季行情。
過去10年,MSCI全球主要股市以美股表現最佳,有8個年度呈現上漲。
觀察自1950年以來,當美股自去年11月至隔年首季連續上漲,當年度4月份仍呈現漲多跌少,且可視為醞釀長期牛市的動能指標。
自1983年以來聯準會最後升息之後,不論美股或美債拉長投資期限1至2年走勢多亮眼。
相較於知名美國大企業,一般人對美國非投資等級企業的印象可能較冷門,但事實上,在美國非投資等級企業中,有許多企業的名稱大家其實相當熟知,且橫跨食衣住行等各大領域。
美股表現亮眼,尤以科技股表現最為突出,但投資人擔憂漲勢已多,其漲勢能否延續?
觀察1950年以來,當美股S&P 500指數元月收紅,全年與接下來的11個月維持收紅機會大,該年度並有超過雙位數平均表現。
相對於投資等級債及新興市場債可能需要相對戰術性擇時進出,美國非投資等級債是更具核心價值的投資配置。
目前美國經濟規模突破25.4兆美元,佔全球比重約25%,重要性不言可喻。
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