新冠肺炎疫苗上市，不但可舒緩疫情壓力，更有利經濟回歸常態。根據JP Morgan資料顯示，雖然非投資等級債券2020年違約率約為6.8%，來到近年高點，但主要集中在受新冠肺炎疫情衝擊的重災區產業，如能源、零售等，值得注意的是，違約率已自去年第二季高峰後逐漸下滑。

今年疫苗上市且有望展開普遍施打、經濟活動逐漸回復、企業獲利改善等利多促進之下，整體非投資等級債券違約率可望較去年減半、大幅降至約3.5%，亦有利非投資等級債券的整體表現。

非投資等級債券雖不屬於投資級，但信評並非一成不變。非投資等級債券若因債信風險下降、債信體質轉佳、而被調升信評至投資等級債者，市場通常會稱其為「明日之星」(Rising Star)，比喻這家公司未來大有可為。由於當「明日之星」信評被調升時，信用利差可望因此收斂，市場重新訂價進而產生額外的資本利得，因此，非投資等級債券被調升為投資級債券前後，伴隨而來的漲幅往往極具吸引力。

也因為調升信評往往是漸進式過程，質優非投資等級債券(以標準普爾S&P/惠譽Fitch為例，信評最高的BB級)是最有機會躍升為「明日之星」的族群，而布局信評BB級債券佔比較高的非投資等級債券基金，也較能幫助投資人在「明日之星」誕生地挖掘機會。

非投資等級債券本就與景氣高度相關，去年因疫情衝擊，企業債信風險升高，導致「明日之星」減少，由投資等級債降級成非投資等級債券的「墮落天使」增加。隨2021年經濟基本面漸入佳境，在企業獲利引擎持續熱轉下，預期將催生更多「明日之星」出列，這不僅提供質優非投資等級債券更多信評升級的想像空間，也引領整體非投資等級債市前景樂觀。

根據歷史經驗，非投資等級債券與美股有著高度正相關，兩者表現幾乎是亦步亦趨，想搶搭美股行情，又擔心股票波動風險者，非投資等級債券提供另一個相對穩健的選擇。目前美國經濟正加速回到正軌，投資非投資等級債券正可搭上經濟復甦與美股多頭行情的順風車。