美國聯準會帶頭，全球央行貨幣政策齊心就是要「寬鬆」！低利風潮至今方興未艾，這代表資金成本較低，投資人自然想尋找更多投資機會，從許多股市頻創新高可見一斑。不過，股市大起大落的風險，可不是人人承受得起，於是，另一批風險趨避的投資者，寧願將資金轉往較穩健的債市尋求穩定收益。

既然低利率已成新常態，「不投資」反而是最大的風險。存款利率超過6%的年代已經遠去，2009以來，債券指數的殖利率可能只有2%。因此，風險性債券如高收益債、新興市場債，因為擁有較高收益、較股票為低的波動風險，是低利環境中必備的核心資產。

全球債券利率水準持續下探

資料來源：Bloomberg，摩根資產管理整理。資料單位：%。資料日期：1990.1.31~2020.10.31。利率水準以巴克萊環球綜合債券指數殖利率為例，殖利率為每月月底資料。

根據摩根資產管理預估，在疫情逐漸受控、經濟活動逐步恢復正常，2021年全球景氣可望持續復甦，歷史經驗顯示，景氣不論是處於復甦還是擴張階段，風險性資產如高收益債、新興市場債皆擁有不錯表現空間(見下圖紅框)，相當適合想要追收益、又擔心股市波動過大的投資人。

新興債和高收益債券於各景氣循環期間表現
 資料來源：Bloomberg，摩根資產管理整理。資料期間：1998年-2020年。新興債為摩根新興市場債券指數，高收益債為巴克來全球高收益債券指數。

由於全球利率水準愈走愈低，投資人因為求利若渴，風險承受度也較以往更為增加，哪兒有收益，就往哪兒聚，而素有「債券雙強」之稱的高收益債與新興市場債，也持續人氣不減。

但該投資高收益債好、還是新興市場債佳呢？從過去20年市場經驗來看，債券雙強(高收益債與新興市場債)的表現往往是齊漲或輪動接棒，甚少齊跌。因此，同時布局債券雙強、將好收益同步收納入袋，更能靈活掌握收益機會。

投資不偏廢，靈活調整新興債、高收債配置
債券指數年度漲跌幅(%)
新興市場主權債：摩根新興市場債券指數；美元高收益債：巴克萊美國高收益債指數。
資料來源：Bloomberg，摩根資產管理。資料日期：2000.12.31~2020.10.31.。圖示僅以前述指數試算，並非代表基金之表現，投資人無法直接投資於指數。