本篇摩根想讓你知道的是

1. 綜合基本面、技術面及價值面等三大面向來看，高收益債券後市仍看俏。
2. 投資人若想挑選優質的高收益債券基金，除了要把握三個挑選原則外，建議聚焦美債配置佔比較高的高收益債基金，對績效表現較能產生正面助益。
3. 環球高收益債券基金有兩大特點，推薦投資人將高收益債基金納入投資組合，增加債券投資的勝率。

美國聯準會停止降息，中、美雙方也達成了第一階段的貿易協定，再加上原本市場擔心明年全球經濟可能陷入衰退的疑慮也減輕，使得高收益債資產在2019年的表現相當優異。然而，面對起伏不定的中美關係，以及明年即將進入美國總統大選，高收益資產在2020年是否能夠繼續持有 ?

為何現在值得投資高收益債？

我們從基本面、技術面及價值面這三個面向來進行分析，來讓投資人了解為何高收益債基金是值得投資的債券標的。

一、基本面 : 全球經濟擴張，高收益債違約率可望維持低檔

摩根投資基金-環球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理黃奕栩說明，投資高收益債券最擔心的就是發債企業破產，導致債券違約。

然而，現下債券違約的狀況機率非常低，因為目前全球經濟仍在擴張階段，高收益債企業的違約率雖然小幅度提升，但利息支付能力已自先前壓力區大幅改善，有利於高收益債券前景。

此外，根據摩根證券預估，今年底高收益債違約率可望維持在1.5%低檔，仍遠低過去20年的平均值3.02%低於長期均值，且明顯較去年同期的2.27%改善，反映高收益企業信用結構仍屬健康，亦是今年以來上漲動能的實質支撐。

二、技術面 : 國際資金回流高收益債券的空間仍大

統計整個2019年，高收益債資產已吸引了275.91億美元的淨流入，擺脫了2017年與2018年分別流出155.84億美元與725.45億美元的衝擊，可見國際資金對高收益債券青睞有加。有鑑於過去幾年投資人已陸續調節海嘯以來流入的原有部位，加上資金經大幅調節後籌碼乾淨，看好後續資金回流高收益債券的空間仍大。

三、價值面 : 聯準會貨幣政策態度轉向寬鬆，有助延長景氣成熟期

摩根投資基金-環球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理黃奕栩表示，聯準會貨幣政策態度轉向寬鬆，根據數據調整的作法，不僅降低因收緊貨幣引發的經濟動能下行風險，也大幅降低市場對於流動性收緊引發衰退的擔憂，有助延長景氣成熟期，提振高收益債表現。

整體而言，考量總體經濟環境及高收益企業信用狀況並從三大面向來觀察，皆顯示目前高收益債價位合理且還有補漲行情可期。投資人應聚焦總報酬，透過長期持有高收益債提高投資勝率。

如何挑選合適的高收益債基金？

目前台灣可銷售的高收益債券百百種，若是投資人想挑選一檔優質的高收益債券基金，建議把握以下三個挑選原則，以精確挑選可靠優質標的，輕鬆為自己的財富繫好安全帶。

挑選原則一 : 投資標的是否具前景

一樣投資高收益債，債券組成成分很重要。若是該債券的投資地區經濟持續擴張，或是企業獲利強勁，該債券基金在未來較有成長空間。

近期受惠於美國景氣持續擴張，法人預估，美國企業EPS成長率2020年年比預估值有望來到11.4%，較2019年的3.4%大幅度成長(資料來源：Bloomberg、I/B/E/S、摩根證券，摩根資產管理整理。資料日期：2019.5.7)，若基金配置美元債券的比重愈高，將愈能對績效表現產生正面助益。因此，建議投資人將美元債券基金納入投資標的。

挑選原則二 : 基金績效是否優異

在評選高收益債基金績效時，建議將短、中、長期績效都超越同類型基金平均值當作挑選標準，並且在同類型基金的排名中，多數時候都能位居前四分之一的前段班，這才能說是一檔禁得起市場考驗的高收益債基金。

挑選原則三 : 基金是否有客觀第三方機構肯定

挑選高收益債基金除了要了解該債券的投資標的，以及過去基金績效外，如果能直接布局有公正客觀的基金績效評選機構頒獎肯定的好基金，配合嚴選後市具潛力的優質標的和嚴控違約風險，將能有效強化高收益債基金投資的成功勝率。

美元計價高收益債聲勢看漲

除了以上三個重點之外，摩根投資基金-環球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理黃奕栩分析，現階段，有鑑於美國企業賺錢功力一流，且高殖利率券種多聚焦美元高收益債券，若配置美元高收益債比重愈高，愈能對基金績效表現產生正面助益。

因此，建議投資人若看好高收益債券，不妨聚焦美債配置佔比較高的高收益型債券。

二大基金特點，高收益債投資首選

若是投資人想投資高收益債基金，推薦將摩根投資基金-環球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)納入投資組合。此高收益債基金有兩大特點，成為投資人合適的高收益債投資選擇。

特點一：美國高收益債佔比高，自1983年以來未有連續2年負報酬

摩根投資基金-環球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)主要聚焦美國高收益債，佔比近9成！精選優質投資標的，嚴控違約風險。自1983年以來，此高收益債基金未出現連續兩年負報酬率表現。

特點二：專家肯定，榮登得獎雙冠王

摩根投資基金-環球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)自2000年3月成立以來已超過19年，2019年更同時獲得「理柏台灣基金獎」和「Smart智富台灣基金獎」的雙重大獎，而從該檔高收益債基金備受基金評審團肯定，也充分展現摩根專業投資團隊的堅強操盤實力，即便歷經國際風險事件考驗，仍能持續為投資人追求資本增值機會。