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配息穩、波動低?債券基金新突破,3大亮點不容錯過

2019年11月

本篇摩根想讓你知道的是

  1. 債券基金往往在低風險跟追求收益之間無法兩全,但環球債券收益型基金能幫助投資人創造「雙贏」的局面。
  2. 環球債券收益型基金與其他債券相比,「一次滿足投資所需」的特性讓此基金屢獲推薦。
  3. 因為「較低波動、較高收益、較穩配息」這三大特點,推薦投資新手、保守/穩健型投資人及過去大多投資高收益債、新興市場債的投資人,將此基金納入投資組合。

 

台灣投資人最愛什麼?債券基金絕對排在前三名!根據投信投顧公會統計,台灣境內境外基金加總起來,光是債券基金的規模就超過2.45兆新台幣(投信投顧公會,2019年9月)。顯見債券基金的魅力令人難以抗拒。

 

追求基金收益和低波動無法兩全?

債券基金因為投資重點、佈局策略不同,無論是波動度、收益率、或是報酬率,表現也是大不相同,但在低波動跟追求收益之間常常無法兩全。舉例來說,主要鎖定公債、投資等級公司債的全球債券基金,其波動度與收益率通常會較低;反觀如是高收益債或新興市場債券基金,波動度與收益率通常會同步走高。

債券基金的「波動度」與「收益率」總是「正相關」這件事,想必在選擇債券基金時,困擾許多基金投資人,畢竟都希望投資能夠低風險及高報酬,如果有穩定月配息的話更好。面對市場需求,近期在台灣開賣銷售的摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)正好能夠反轉總是「正相關」這件事,透過兼容各債券的優點,創造「雙贏」的投資局面。

 

三大特點,債券基金新突破

摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)有著「較低波動、較高收益、較穩配息」的特性,兼容各類債券基金的優點,較能滿足台灣債券投資人對基金收益與抗波動的期待,也是近期備受矚目的美元債券基金推薦熱門。以下三大特點,是此基金備受推薦的主要原因:

特點1:如「投資級債券」般的較低波動

波動度的高低,與債券基金的投資風險息息相關,通常基金的波動越大,通常代表風險越高。摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)的最大優勢就是其「投資級債券」般的較低波動。主要有以下三個因素,讓基金的波動度能夠維持低點:

  • 目前持有全球多重債券檔數多達1500檔,以達到分散風險之效
  • 投資級債券的布局占比至少35%,提供整體投組極佳的下檔保護
  • 專業債券管理團隊靈活運用期貨及信用違約交換等工具,降低利率及債信風險

此基金目前三年年化波動度低於3%,接近投資等級債券,而且波動度只有高收益債的一半。

基金目前波動度僅為高收益債一半,近投資等級債券
基金、美銀美國高收益債指數及彭博巴克萊全球綜合債券指數波動度(3年期標準差,單位:%)

環球債券收益基金的年化波動度低於3%,且只有高收益債的一半,是保守型投資人的推薦投資標的之一。

本基金的年化波動度低於3%,且只有高收益債的一半,是保守型投資人的推薦投資標的之一。
資料來源:Lipper, 美林, 資料期間2014.6.2.-2019.9.30., 原幣計算。基金主要級別美元累積級別成立日期2014.6.2.

特點2:如「高收益債」般的較高收益

摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)的基金收益率比起高收益債基金,也不遑多讓!除了控制波動度,追求收益也是此全球債券基金的重要目標。

因此,為提高債券基金的收益率,除了在高收益債的投資占比可以高達65%外,透過專業債券管理團隊的靈活選債布局下,基金收益率可接近高收益債及新興市場債。

因此,綜合前面提到,該基金有著相對低波動與相對高收益,所以能夠持續創造高於同類型基金平均值的夏普值,高夏普值意味著在同樣的波動度下,能締造更佳報酬率,讓投資人更有「物超所值」的滿足感,創造相當不錯的CP值。

基金夏普值持續高於同類型基金平均值
基金及同類型基金平均3年期夏普值

環球債券收益基金的夏普值*持續高於同類型基金平均值,讓債券基金在同樣的波動度下,能夠有更佳報酬率。

本基金的夏普值*持續高於同類型基金平均值,讓債券基金在同樣的波動度下,能夠有更佳報酬率。
資料來源:Lipper, 美林, 資料期間2014.6.2.-2019.9.30., 原幣計算。基金主要級別美元累積級別成立日期2014.6.2.。*此之所謂高CP值,意指高夏普值。基金小學堂:何謂夏普值–承擔每單位的風險可帶來的報酬,因此夏普值數值越高,代表投資效率越好,也就是投資CP值越好。

 

特點3:較穩定的月配息

「配息率不一定要最高、但希望有穩穩月配息」相信是多數債券基金投資人的期待。摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)也服膺同樣的信仰,透過運用配息平穩機制,積極追求每單位月配息平穩;對投資人而言,因為月配息的現金流能見度高,在資金運用上能讓投資人更便利

基金每單位配息金額維持平穩走勢,並於年底配發當年度未分配之債息收入(年度紅利)
基金每單位配息金額

透過穩定月配息機制,增加投資人的可支配現金流,在資金運用上更靈活。

透過穩定月配息機制,增加投資人的可支配現金流,在資金運用上更靈活。
資料來源:摩根資產管理, 資料日期2019.9.30.

 

兼融各債券優點,一次滿足所需

眾所周知的,公債、投資等級債、高收益債、新興市場債這四大類債券各有優勢也各有不足。像是公債穩定但收益率較低,抑或是高收益債易產生的高波動風險,所以單單投資任何一種債券,都無法滿足債券投資人所有的投資需求。

比較各債券之間的不同後,發現摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)之所以屢獲推薦的原因為「能一次滿足投資所需」的特性。舉例來說,增持高收益債與新興市場債,藉此能提高基金收益率(彌補公債收益率較低的不足);或是透過分散多重債券佈局,便能降低基金波動度(減少高收益債及新興市場債的高波動風險)。

此外,相對於其他債券,此基金因為可以靈活調整多重債券,所以無論投資人身處何種景氣位階,隨時都可投資。因此,綜合上述特點,此基金推薦給想嘗試債券基金但又不知該如何選擇的投資人,可以作為投資的起點。

環球債券收益基金能一次收納所有債券的優點,無論投資者身處何種景氣位階,隨時都可投資。

本基金能一次收納所有債券的優點,無論投資者身處何種景氣位階,隨時都可投資。
資料來源:摩根資產管理, 資料期間2019.10.。*即摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

 

推薦哪種投資人選擇此基金呢?

因為有「較低波動、較高收益、較穩配息」這三大特點,因此最後特別推薦給以下三類投資人,將這檔全球債券基金納入投資組合中的核心部位。

1. 首次投資基金的新手

正因其能一次收納所有債券的優點,不必煩心該投資哪種債券基金,再經專業經理團隊之手靈活佈局,幫助新手追求從基金投資中獲取一定的報酬目標,因此可以說是投資入門的推薦首選。

2. 保守型、穩健型基金投資人

摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)除了有穩定的月配息外,也能夠保持在較低的波動度下,增加基金的收益。讓基金投資人在選擇公債、投資等級債之外,還有另一個的選擇。不論是保守型或穩健型投資人想嘗試在承受低風險或適度風險的情況下,增加投資報酬率,推薦將這檔基金納入投資標的,以達到預期的投資目標。

3. 過去偏好高收益債、新興市場債的投資人

根據投信投顧公會的統計,截至 2019 年 9 月,台灣人投資高收益債基金及新興市場債的金額約佔整體債券基金的 62%,足以顯示台灣人對高收益債的喜愛。然而,這類型債券基金往往走勢與股市相像,尤其是景氣不好的時候,容易導致違約率的提升,增加基金波動度,較難為投資人帶來穩定的報酬。

推薦這類型投資人選擇摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),因為此基金除了透過靈活調整全球多重債券,而較不受景氣的好壞影響外。其三大特點讓你可以讓你在享受相對高的收益的同時,承擔較少的波動風險,以獲得理想的風險調整後報酬。

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摩根基金 - 環球債券收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

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