美國聯準會6月維持1,200億美元資產購買計畫，包括每月購買800億美元公債和400億美元機構抵押貸款證券(MBS)，直到實現充分就業及價格穩定目標，並調高隔夜附賣回利率5個基點至0.05％，超額準備金利率也上調5個基點至0.15％以維持住利率下限，此外，與9國央行之間的美元流動性換匯實施時間也延長到今年12月底。

從點陣圖觀察，18 位官員皆預估目前接近於零的利率水準至少會延續到2021年底，但預計 2022 年底前將升息的官員有 7 位，高於3月時的4位；另有 13 位官員認為2023 年聯準會應至少升息1碼，明顯多於3月時的7位，顯示聯準會已開始釋放貨幣政策正常化風向。

FOMC決策官員對利率預測點陣圖
(聯邦基準利率，單位:%)

 資料來源：Bloomberg，資料日期：2021.6.17。

根據聯準會最新季度經濟預測顯示，決策官員認為經濟活動和就業指標已經走強，即使是受疫情影響最為嚴重的部份產業已開始有所改善；隨著經濟持續重啟，需求變化、生產瓶頸、招聘困難和其他限制因素可能繼續限制供應端的調整速度，使得聯準會也明白表示通膨影響時間有可能長於原本的預期。

根據聯邦公開市場委員會經濟預測摘要，2021年美國預估實質GDP成長將高達7%，高於3月時預測的6.5%，明年成長率預估維持在3.3%，2023年成長率則小幅調高為2.4%。另外，今年底失業率維持在4.5%，2022年會再降至3.8%，2023年則為3.5%。至於個人消費支出通膨(PCE)今年將升至3.4%，較3月的預估大幅上調1%，2021年和2022年核心PCE通膨預期分別為3%及2.1%，分別較前季預期調高0.8%、0.1%，2023年核心PCE預期仍維持2.1%。

聯邦公開市場委員會經濟預測摘要
中位數預測：2021年6月 (單位：%)
資料來源：聯準會，資料日期：2021年6月17日。
預測中位數為18位決策官員預估值，綠色代表較前季上調，紅色代表下調。

儘管此次聯準會主席於會後並未透露明確縮減購債時程表，然隨通膨走向與經濟前景超乎預期，聯準會朝向貨幣政策正常化前進只是時間問題。我們認為8月份全球央行年會或9月份聯準會決策會議，應有機會針對此議題有更進一步說明，這也意味著2022年初開始縮減購債、2023年展開升息的可能性升高，所以我們也預估， 10年期美債殖利率在年底前不排除往1.875%-2.125%的目標區間邁進。