Skip to main content
logo
  • 產品中心

    基金概覽

    • 基金搜尋
    • 基金文件
    • 基金大事
    • 休市公告

    投資實力

    • 固定收益

    精選基金

    • 摩根精選
    • 跨越10年 多重收益好實力
    • 美國科技型基金
    • 環球股息型基金
    • 非投資等級債券型基金

    摩根獨家產品

    • 數位級別基金新上市
  • 洞察系列

    市場洞察

    • 市場洞察概覽
    • 環球市場縱覽
    • 季度觀點透視
    • 投資前線
    • 長線投資

    退休洞察

    • 退休洞察概覽
    • 理想退休生活的八大法則
    • 退休觀點
  • 投資觀點
    • 市場聚焦
    • 透視波動
    • 投資策略
    • 定期定額
    • 投資你的永續未來
  • 數位理財

    最新消息

    • 優惠與活動專區
    • 重要訊息
    • 影音專區

    開始投資

    • 摩根DIRECT投資平台
    • 幫孩子投資
    • 立即開戶
    • 外幣投資
    • 投資回報計算器
    • 網路交易優惠

    資源

    • 網站導覽
    • 摩根 Insights App
  • 自助服務區
    • 常見問題
    • 文件下載
    • 聯絡我們
  • 關於我們
    • 關於我們
    • 得獎榮耀
  • 身份
  • 國家
  • 交易網站登入
    線上開戶
    搜尋
    搜尋
    選單
    1. 聯準會鷹派升息,專注提升您的投資組合防禦力!

    • LinkedIn Twitter Facebook LINE

    聯準會鷹派升息,專注提升您的投資組合防禦力!

    2022年9月22日

    聯準會(Fed)在9月21日連續第3次將聯邦基金利率調高3碼(至3%~3.25%目標區間),不但使得利率水準來到2008年初以來最高,甚至不排除11月再升息3碼。


    聯準會已連3次升息3碼

     

    由於聯準會(Fed)公布的點陣圖顯示政策立場極為鷹派,所以風險產資產再現震盪,昨(21)日標準普爾500指數終場下跌1.7%,美國2年期公債殖利率也一度上漲15個基點來到4.11%,是2007年以來最高水平。另一方面,由於激進緊縮前景有可能加劇經濟衰退風險,導致長期公債殖利率自高點回落,美國10年期公債殖利率下跌3.5個基點至3.53%。而且,在利差與避險情緒推升下,美元指數再創20年新高。

    聯準會鷹派升息,美股承壓美元續強
    (灰色聯邦基準利率、藍色10年期公債殖利率,右軸單位:%)


    資料來源:BLOOMBERG。紫色為標普500指數、綠色為美元指數,資料日期2022/9/21。


    鷹派聲明持續力抗通膨

     

    儘管聯準會重申持續升息是適宜的,也會堅定地致力於將通膨率恢復到2%的目標,但在經濟活動的措辭上卻進行了些微變動。

    聯準會(Fed)主席鮑爾表示,控制通膨仍然是第一要務,並表態目前依然維持全球央行年會時的立場,也就是在找不到無痛方式去壓制通膨的情況下,聯準會只能繼續採取積極手段去壓抑通膨,同時警告聯準會的行動有可能導致美國經濟成長放緩並推高失業率。鮑爾的一番言論,暗示聯準會升息將帶來更多痛苦,美國經濟軟著陸的機率降低。

    根據聯準會(Fed)會後公布的點陣圖中位數顯示,2022年利率預測中位數已調高為4.4%,意味著今年還要再升息5碼,2023年也將持續升息,使得利率預測中位數上調至4.6%。另外,點陣圖並顯示到2024年前聯準會都不會降息,顯示決策官員堅定緊縮的決心。

    此外聯準會(Fed)也將超額準備金利率(IOER)上調3碼,從先前的2.4%升至3.15%,並維持先前的縮表計畫,於9月起將每月縮減資產負債表950億美元,也就是說自本月起,將以一年約1.1兆美元的規模來進行縮表。

    FOMC決策官員對利率預測點陣圖(聯邦基準利率,單位:%)


    資料來源:BLOOMBERG,資料日期2022/9/21。


    聯準會再度調降經濟成長並上修通膨展望

     

    聯準會(Fed)再度下修今年美國的經濟成長率預估,從原本的1.7%調降至0.2%,明年的預估值也下修至1.2%,顯示未來兩年將處於長期成長均值之下。另外,2022年的失業率預估值也自6月預期的3.7%調升至3.8%,明、後兩年的失業率則上修至4.4%。

    在通膨部分,聯準會(Fed)把今年美國個人消費支出(PCE)平減指數也從原本的5.2%上修到5.4%,但2023年PCE年增率料將降至2.8%,2024年再降至2.3%,可見明、後年的通膨可望趨緩,但即使如此,要降回到聯準會(Fed)對通膨2%的原始目標,則要到2025年才有機會。

    聯邦公開市場委員會經濟預測摘要中位數預測2022年9月 (單位:百分比%)


    資料來源:聯準會,資料日期2022.9.21.預測中位數為18位決策官員預估值,綠色代表較前季上調,紅色代表下調。


    提升您的投資組合防禦力 聚焦收益型資產

     

    為力抗高通膨,聯準會(Fed)年初迄今已累計升息12碼,由於年底前還有2次利率決策會議,所以我們預期11月及12月可能分別再升息3碼與2碼,讓聯邦基金利率在2022年底前達4.25%~4.5%的目標區間,這與點陣圖中4.4%及利率期貨預估4.3%相仿,所以聯準會(Fed)調整激進升息的節奏時程,可能就會延後到今年末或明年首季。

    現在市場關注的重點,仍在於高利率維持的期間、以及它進一步對景氣動能與企業獲利的影響,尤其通膨觸頂向下的速度,及就業和薪資變化將更為關鍵,在考量對景氣衰退的擔憂,以及聯準會緊縮路徑的預期下,短期仍須留意市場波動。

    整體而言,聯準會(Fed)的貨幣政策風向不但牽動其他央行政策,更會左右金融市場投資情緒。隨著近期美債殖利率走揚,地緣政治升高下也推升美元指數強勢表態,現階段除了可逐步留意波動度較低的複合債券之外,更應提升投資組合防禦力,聚焦核心收益型資產,並透過分批長期佈局方式,參與股債多元投資契機。


    相關文章

    中國股市:多數類股本益比皆在15年歷史平均值之下

    中國官方在地產與防疫政策皆有調整跡象,外資已部分重返中國股市。

    了解更多
    聯絡我們

    若有基金相關問題,請點下方「聯絡我們」填寫留言資料

    聯絡我們

    摩根資產管理

    • 使用條款
    • 隱私權政策
    • Cookies政策
    • 網路安全說明
    • 盡職治理專區
    • 非金管會核准之證券期貨業者及商品警示專區
    • 金融友善服務
    • 洗錢防制專區
    • 網站地圖
    • 常見問題
    • 公司治理專區
    Decorative
    • 業務據點
    摩根大通 (J.P. Morgan)

    • 摩根大通 (J.P. Morgan)
    • 摩根大通集團
    • 大通銀行
    • 人才招募

    【摩根投信 獨立經營管理】

    「摩根」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根所作任何投資意見與市場分析結果,係依據資料製作當時情況進行判斷,惟可能因市場變化而更動,投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益,亦不必然為未來績效表現;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另,內容如涉新興市場之部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知,本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知,投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

    境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券,僅限掛牌上市之有價證券,且除了取得主管機關特別核准外,境外基金不得超過淨資產價值之20%,投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。

    由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故以非投資等級債券為訴求之基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜佔其投資組合過高之比重。

    投資非投資等級債券之基金可能投資美國Rule 144A債券(境內基金投資比例最高可達基金總資產30%),該債券屬私募性質,易發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。

    投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

    摩根投信旗下月配息型及季配息型基金(不含摩根亞太高息平衡基金(本基金之配息來源可能為本金)-季配息型之每年度分配收益)及總代理之月配息型、季配息型(不含摩根可持續基建基金(本基金之配息來源可能為本金)(原名稱:摩根環球地產入息基金))進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人可至摩根資產管理官方網站(am.jpmorgan.com/tw)查詢本基金配息組成項目。摩根泛亞太股票入息基金(本基金之配息來源可能為本金)每月配息金額之決定,主要是追蹤投資組合股利配發紀錄作為未來一年股利金額的預估,並考量相關稅負後,方決定每月配息金額,惟為維持穩定之配息率,配息金額來源有機會為資本,且每月配息金額並非不變。摩根盧森堡(SICAV)系列基金之股票型基金可發行配息級別,依配息頻率分為(分派)、(每季派息)與(每月派息)級別。(分派)級別配息類股之基金配息以淨收益(總收益扣除費用及支出)為基礎決定,若配息超過淨收益可能代表投資者原始投資金額之返還,因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。(每季派息)與(每月派息)級別之基金配息以預估之收益(未扣除費用及支出)為基礎決定,若預估收益不足支付配息,可能由本金支付配息,代表投資者原始投資金額之返還,因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。摩根可持續基建基金-(美元)(每季派息)(本基金之配息來源可能為本金)(原名稱:摩根環球地產入息基金)之基金配息以預估之收益為基礎決定,若預估收益不足支付配息,可能由本金支付配息,代表投資者原始投資金額之返還,因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。申購手續費屬後收型之摩根境外基金,手續費雖可遞延收取,惟每年仍需支付1%的分銷費,已反映於每日基金淨資產價值,可能造成實際負擔費用增加。

    本公司自當盡力提供正確的資訊,但文中之數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤或因環境變化而有變更,本公司與其關係企業及各該董事、監察人、受僱人,對此不 負任何法律責任。投資人如欲進行投資,應自行判斷投資標的、投資風險,承擔投資損益結果,不應將本資料引為投資之唯一依據。在適用法律允許的範圍內,本公司可進行電話錄音及監測電子通訊,以履行本公司的法律和監管義務以及遵守內部政策。本公司將根據我們的隱私權政策(https://am.jpmorgan.com/tw/zh/asset-management/per/privacy-statement/)收集、儲存及處理個人資料。

    摩根網站為摩根資產管理在台灣之入口網站:國內、境外基金交易服務由摩根投信提供。本網站內容之所有權利為摩根資產管理集團所有,任何人未經同意,不得為任何重製、轉載、散布、改作等侵害智慧財產權或其他權利之行為,並不得將網站全部或部分內容轉載於任何形式媒體。

    摩根證券投資信託股份有限公司 109金管投信新字第002號 地址:台北市信義區松智路1號20樓 電話:02-8726-8686(臨櫃服務請事先洽詢:0800-045-333)