【聽聽看】對美關係改善但經濟增速放緩 中國股市有機會嗎？
2021年11月
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投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書或投資人須知。
中、美關係出現暫時性緩解跡象，再加上中國互聯網產業的估值已反映監管利空，以目前中國股市對美股折價超過3成的幅度來看，中、美關係趨緩可望帶動中國第四季出口，並給企業獲利增添想像空間。
張致寧
摩根資產管理 產品策略部
在監管政策的連番打擊下，中國的網路遊戲、電商平台與外賣外送等企業的股價已充分反映。
中國互聯網產業估值分析
資料來源：摩根資產管理，資料日期：2021.9.30
一場疫情打亂了美國壓抑中國出口的節奏。現在中國對美國的出口金額，又再度回到2018年中美貿易紛爭前的水準，且僅有1%的美國企業願意將100%產能完全撤離中國。
中國對美國進出口額(12個月滾動值（以2018年6月為100）
資料來源 : 中國海關署‘美國上海商會’摩根資產管理整理，『 Guide to China 2021Q3 』 ，資料日期 2021.7.31。
當前中國股市對美股折價已超過3成，MSCI中國指數在明(2022)年的EPS增長預期將達到16.3%。
MSCI中國指數各年度EPS年增長（2021與2022年為預估值）
資料來源：摩根資產管理，資料日期： 2021.9.30