このページでは、インカム系資産と為替ヘッジについて見ています。
【上】では、インカム系資産の利回りのほか、円ヘッジのコストと為替のボラティリティを比較しています。まず、利回りを比較すると、米連邦準備制度理事会（FRB）による金融引き締めが始まったとはいえ、米国国債の利回りはまだ3%台後半です。高い利回りを得るには、高配当株式やREIT、社債などへの投資も検討する必要があるかもしれません。
利回りの水準と同時に【下】の変動性も考慮すると、株式やREITなどと比べて、欧米の社債の変動性が相対的に小さいことがわかります。効率的に利回りを獲得する上での有望な資産の1つとして、社債を保有資産の一部に組み入れることも一案です。
加えて、外貨建ての資産に対しては、為替ヘッジの活用でリスクを抑制するのも一案です。円ヘッジを行う場合には、日本と海外の金利差のほか、別の上乗せコストがかかります。これは、外貨資産に為替リスクなしで投資をするためのコストもしくは保険料と考えられます。一方、為替リスクを取る場合には、リスクを取る分、円安になって、追加で利回り以上の利益が生じる可能性もありますが、反対に円高になって利回り分が吹き飛んでしまう恐れがあります。
【下】では、インカム系資産のボラティリティを、円ヘッジを実行しない場合と、実行する場合で比較しています。円ヘッジをしない場合に比べて、円ヘッジをする場合には、為替のリスクを取らない分だけ、資産価格の変動幅は小さくなります。