綜觀亞洲 探索真正投資潛能
亞洲不斷演變的結構趨勢,提供資本增長及收益機遇。
2021年3月 (3分鐘閱讀)
冬去春來,也許正是投資組合煥發新氣象的時候,投資者可重新審視不同資產類別所能提供的潛在機遇。市場現時偏好風險資產,加上美元走弱,一般會令人想到新興市場股票。
多元收益組合中的新興市場股票
新興市場可提供不同的投資機遇。
公共衛生危機下,新興市場一些經濟體正正位處感染個案最多地區之列2,一些經濟體則在成功遏止新一輪感染後重拾增長動能;凡此種種,皆從新興市場股票於環球市場的表現可見一斑3。
一般來說,新興市場未具效率,故此採取主動投資策略至為重要。此外,低利率可能繼續一段較長時間,為長線投資者帶來挑戰,而新興市場股市的持續發展,可望有助分散投資4,並可提供結構增長機遇。
環球股票表現(按地區劃分)3
新興市場消費者抬頭
新興市場的中產人口正在迅速增長,消費很可能成為未來經濟發展的主要動力之一。
中產階層增長5
已積累財富的消費者,正轉趨聚焦於退休規劃及醫療保險,可望加深健康護理等結構增長主題的發展。與此同時,科技產品及服務的需求亦與日俱增,加上雲端運算、人工智能、自動駕駛汽車及5G通訊等科技獲應用,亦有望令部分新興市場的龍頭企業受惠。
環球經濟復甦及針對衞生危機的持續醫療方案推出,可望刺激消費者需求上升,並帶動旅遊及觀光等個別範疇的復甦。
美元走勢與新興市場
美元走弱是利好新興市場投資的另一因素。
對部分新興市場經濟體而言,美元走弱或有助降低國際美元債務的償債成本。此外,由於主要央行或會在一段較長時間維持低利率,我們認為新興市場的通脹可能繼續低企。
隨著經濟活動恢復,商品需求亦見上升,或會提高天然資源的出口價值,令部分新興市場經濟體的石油及金屬出口商受惠,進而支持經濟增長。
美元及利率差距6
「摩根全方位入息基金」增加股票持倉
「摩根全方位入息基金」股票配置變動7
總結
疫苗有效分發,或利好部分新興市場經濟體,支持其在2021年持續恢復增長。有關因素可望改善一些優質大型週期性公司的前景,而這些公司亦有望隨美元走弱而受惠於經濟復甦。
僅供參考,根據本文件製作時之市況,該資訊不應被理解為任何投資建議。
1. 僅供說明之用,建基於現時市況,並可不時變動。投資產品並不一定適合所有投資者。投資組合的實際配置視乎個別投資者情況及市場狀況而定。
2. 資料來源:世界衞生組織「WHO COVID-19 Dashboard」( 03.02.2020)。
3. 資料來源:FactSet,富時羅素,摩根士丹利資本國際,摩根資產管理。增長股由羅素1000增長指數代表,價值股由羅素1000價值指數代表。指數不包括費用或營運開支,且不可作實際投資。數據截至31.01.2021。
4. 分散投資並不保證投資回報,且不會消除損失之風險。
5. 資料來源:摩根資產管理,布魯金斯學會。按購買力平價計算,中產階層定義為人均年收入介乎3,600美元至36,000美元。歷史和預測數字均來自Brookings Development, Aid and Governance Indicators。數據截至31.01.2021。估計及預測用作表示宏觀趨勢,可能或不可能實現。該資訊不應被理解為任何研究或投資建議。
6. 資料來源:FactSet,經濟合作暨發展組織,Tullett Prebon,WM/Reuters,摩根資產管理。*這裡顯示的美匯指數是主要貿易夥伴貨幣的名義貿易加權指數。主要貨幣包括英鎊、加元、歐元、日圓、瑞典克朗和瑞士法郎。**成熟市場的收益率以澳洲、加拿大、法國、德國、意大利、日本、瑞士和英國的10年期政府債券收益率的GDP加權平均值計算。過往表現並非當前或未來業績的可靠指標。反映截至31.12.2020的最新數據。收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。
7. 資料來源:摩根資產管理。數據截至31.12.2020。本基金採取主動管理模式,組合的投資項目、類別比重、分布及所採取的槓桿作用由投資經理酌情決定,可隨時變動而不作另行通知。
投資涉及風險。投資產品並非適合所有投資者。過往表現並非當前或未來業績的可靠指標。請參閱銷售文件所載詳情,包括風險因素。投資者應在投資前先徵詢專業顧問的意見。投資產品與定期存款並非類同,亦不適合作出比較。上述僅為本文件製作時之意見及觀點,可隨時變動,該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。估計、假設及預測僅供說明之用,可能或不可能實現。本文件未經證監會審閱,由摩根基金(亞洲)有限公司刊發。
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