發掘多樣潛能 豐富長線投資
投資者可能很少可以專注於單一資產便達成投資目標。了解更多。
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內容摘要：
- 國際油價急挫，加上新型傳染病繼續在世界各地擴散，令環球市場的波動性近日隨之升溫，採取多元分散的投資策略更形重要。
- 選取優質資產或有助增加投資組合的強韌性。
沙特阿拉伯早前威脅會在4月增加石油產量，油價旋即大挫，並拖累美國股市自3月9日當週1出現大幅波動。為了舒緩疫情對經濟所造成的影響，美國聯儲局2、澳洲央行3及英倫銀行4均已下調利率。
投資市場瞬息萬變，而且疫情傳遍世界各地，我們明白投資者難免會因市場動盪和超低息環境而感到焦慮。
不要因波動市況而動搖
在波動市況下，您可能會疑惑，究竟是否應該把資金從某種資產，轉往一些在波動市況下仍有較理想表現的資產。事實上，我們除了應審視自己的風險胃納，也要謹記市場下跌並不代表一定要將所有資產全數沽售。
在投資路上，總會遇上資產價格大幅下跌的時候。市場週期不斷發展，總會經歷高山低谷。因此，即使有訊號提示市場的艱難時刻將至，投資者仍可作出取捨，並繼續保持投資。
分散投資行之有效
駕馭波動市況的關鍵，莫過於多元分散。與其集中於單一資產類別，投資於相關性偏低或負相關性的資產，可望在不同市況下降低投資組合波動性。
投資市場沒有長勝將軍
如圖表所示，過往的經驗說明沒有任何一種資產能夠成為長勝將軍。例如，股票在2019年5的表現便囊括三甲位置，但今年到目前為止，股票市場可謂經歷了多事之秋。
正因投資市場沒有長勝將軍，因此分散投資組合更形重要，這樣才不致錯失不同資產類別的潛在機遇。
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資產質素是首要考慮
在考慮分散風險時，以質素為先，有助您在某類資產的投資中作出更好的選擇。
例如，與股票相比，固定收益的風險往往會較低，而根據投資者不同的目標和風險胃納，債券也是投資組合配置的重要一員。
固定收益涵蓋的光譜相當廣泛，由傳統的政府債券和投資級別債券，到抵押擔保證券（ MBS）和資產擔保證券（ABS）等非傳統範疇也有。
固定收益範疇如機構抵押擔保證券6，可以有效分散投資組合的風險，原因是它與股票和高收益債券7等風險資產的相關性較低。股票和高收益債券與企業的資產負債表息息相關7，相反，與機構抵押擔保證券掛鈎的資產主要是按揭貸款，意味著投資者涉足的是置業人士的資產負債表。
此外，機構抵押擔保證券也被視為美國國庫券的替代品。雖然機構抵押擔保證券由美國政府實體或政府資助企業發行或擔保，但其信用風險仍稍高於美國國庫券，故孳息率亦較後者高。截至2020年2月底，美國按揭抵押證券的12個月滾動平均孳息率約為2.6%，而美國國庫券的孳息率則為1.7%8。
結論
對投資者而言，在整個投資生涯中創造可靠的收益來源，乃相當關鍵，尤其是身處瞬息萬變的市場環境時。一個有長線視野的多元化投資組合，或可幫助投資者安然渡過市場的種種動盪時刻。而在個別的資產類別中選擇證券時，最重要的是以質素為先，而非過度追求收益。
多元分散組合不能保證投資回報，亦不能消除損失風險。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。
1. 資料來源：彭博財經社，摩根資產管理。數據截至10.03.2020。
2. 資料來源：「Federal Reserve issues FOMC statement」，03.03.2020。
3. 資料來源：「Statement by Philip Lowe, Governor: Monetary Policy Decision」，澳洲央行，03.03.2020。
4. 資料來源：「MPC reduces Bank Rate and launches new Term Funding Scheme with additional incentives for SMEs」，英倫銀行，10.03.2020。
5. 資料來源：彭博財經社，道瓊斯，FactSet，摩根經濟研究，MSCI，摩根資產管理。各項指標是：MSCI世界指數（成熟市場股票），MSCI綜合亞太（除日本）指數（亞太股票（除日本）），MSCI新興市場拉丁美洲指數及MSCI新興市場歐非中東指數的平均值（新興市場股票（除亞洲）），摩根新興市場債券環球指數（新興市場債券），彭博巴克萊綜合債券指數（環球債券），彭博巴克萊環球高收益企業債券指數（環球高收益企業債券），摩根亞洲信貸指數（亞洲債券），MSCI美國房地產投資信託指數（美國房地產），以及彭博巴克萊美國國庫券指數 – 1至3個月期國庫券（現金）。所有數據均為所指時期的美元計總回報。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。反映截至31.12.2019的最新數據。
6. 僅供說明之用，根據現時市況，並可適時作出轉變。投資產品並不一定適合所有投資者。投資組合的資產配置可因應個別投資者的需要及市場狀況而轉變。
7. 高收益企業債券指評級低於投資級別的企業債券，此類債券的違約風險較高。僅供說明之用，投資組合的資產配置可因應個別投資者的需要及市場狀況而轉變。收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。
8. 資料來源：摩根資產管理，彭博， 截至28.02.2020數據。所使用指數為彭博巴克萊美國抵押擔保證券指數及彭博巴克萊美國國庫券（5-7年）指數。收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。
投資涉及風險。投資產品並非適合所有投資者。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。請參閱銷售文件所載詳情，包括風險因素。投資者應在投資前先徵詢專業顧問的意見。投資產品與定期存款並非類同，亦不適合作出比較。上述僅為本文件製作時之意見及觀點，可隨時變動，該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。估計、假設及預測僅供說明之用，可能或不可能實現。本文件未經證監會審閱，由摩根基金（亞洲）有限公司刊發。
