背景因素：

• 環球感染新型冠狀病毒的確診病例繼續上升，外界憂慮疫情對環球經濟的影響可能更為深遠。

疫情對經濟的衝擊：

• 3月3日，美國聯儲局把聯邦基金利率下調半厘至1.00%-1.25%，這是當局自 2008年金融海嘯以來首次在議息會議前緊急降息。在緊急新聞發布會上，主席鮑威爾說，新型冠狀病毒疫情正在對經濟前景產生風險，須以減息支持經濟。了解更多：Monetary Medicine of Limited Effectiveness（英文版本）
• 部份經濟師已調整第一季度中國的經濟增長預測，由2020年初估計的5.9%，下調至3.9%²。
• 對南韓、意大利和其他地區實施的旅遊限制，可能會導致經濟增長和企業盈利預測下調，即使相關影響在現階段仍難以估計。
• 供應鏈中斷亦可能會影響經濟，並造成連鎖效應。

背景因素：

• 由於中國尚未全面恢復產能，這或將進一步削弱中國於2020年第一季度的整體經濟增長，並增加亞洲經濟增長的下行風險。

政府的應對措施：

• 中國政府已著手減免增值稅、社保費用繳款、租金及其他費用，以減輕企業負擔³。
• 新加坡政府公佈2020年預算案時，預計財政赤字將達109億新元，佔其GDP的2.1%，為自1997年以來的最大規模⁴。
• 香港政府宣佈向受疫情影響最為嚴重的企業提供援助，涉資達300億港元，或令2020年錄得破紀錄的財政赤字，以支持經濟⁵。

我們的專家觀點
 

「我們預計2020年第一季度的亞洲經濟增長將大幅下滑；然而，一旦疫情得以受控，經濟或將迅速反彈。」

許長泰，亞太區首席市場策略師

我們的專家觀點

「亞洲或進一步減息，區內固定收益或能在目前的不明朗環境下，為亞洲投資者帶來分散投資的好處。除政府債券之外，優質企業債券亦具備抗跌能力。」

許長泰，亞太區首席市場策略師

背景因素：

• 亞洲各地央行於2019年一直積極採取寬鬆政策，以應對中美貿易摩擦和中國經濟增長放緩所帶來的負面衝擊。
• 相對成熟市場，亞洲和新興市場的央行在需要的情況下，擁有更大的減息空間。

踏入2020年後的央行行動：

• 2月3日，中國率先把逆回購利率下調10個基點⁶。此外，中國還啟動了一項專項貸款計劃，透過商業銀行向受新型冠狀病毒疫情衝擊的行業提供資金⁷。
• 菲律賓和泰國央行也將政策利率下調25個基點。兩間央行都將疫情爆發視為決定減息的因素之一⁸。

背景因素：

• 由於內地多個地區採取封城措施，傳統服務業首當其衝，其中餐館、電影院、教育機構和購物中心等所承受的影響最為嚴重。
• 中小型企業在工資、租金、利息和社保費用繳款等剛性開支巨大，正面臨現金儲備不足的局面。

政府採取的措施：

• 包括蘇州在內的一些地方政府正在調整地方資源，盡其所能支援中小型企業渡過難關，措施包括延期繳交或寬免稅款⁹。
• 中國人民銀行在2月3日率先下調逆回購利率10個基點，對協助商業銀行降低貸款利率起了關鍵作用⁶。

我們的專家觀點

「中國當局具備充足的資源，能夠抵消部份的負面經濟影響。一旦新型冠狀病毒新增病例穩定下來，政府各種支持措施將有助促進經濟復甦。」

朱超平，環球市場策略師