圖解投資組合：債券收益率回升下的選項
由於不少固定收益範疇的收益率正徘徊於近十年高位，為投資者提供眾多選擇。然而，隨著經濟衰退風險迫近，作出審慎選擇至為關鍵。
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內容摘要：
- 我們認為亞洲不只是一個增長故事，不少具吸引股息機遇1的公司也紮根於此。
- 即使美國步入加息周期，加上地緣政治衝突加劇市場波動，一些亞洲股票在估值相對吸引及企業盈利增長支持下，正展現收益機遇1。
運動型多功能車在香港路上愈來愈普及，其主要特性是能夠駕馭不同地形，不論晴天與雨天。
就如運動型多功能車在行駛平路或不平路段時需要轉換波段一樣，投資者可按他們的投資目標與風險取向，涉足不同市場及範疇，在亞洲股息組合1中尋找價值型、兼重質素與合理收益，以及具防守性，或類債券特性的機遇。
為何我們在亞洲派息股發現機遇？
隨著亞洲經濟持續重啟，區內企業受惠於估值相對吸引及盈利增長，帶動亞洲派息股再度成為焦點。
從下圖所見，亞太區（除日本）目前擁有最多股息率超過3%的企業。
亞洲股票收益機遇2處處
2. 資料來源：FactSet，MSCI，摩根資產管理。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。反映截至31.12.2021的最新數據。
如果只著眼於回報表現，有些人或會認為亞洲派息股的吸引力低於亞洲整體股市。然而從下圖3所見，受惠於強勁的盈利動力下，亞洲派息股的風險與回報狀況相對吸引。
風險與回報
3. 資料來源：彭博，摩根資產管理。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。指數不包括費用或營運開支，且不可作實際投資。反映截至31.12.2021的最新數據。僅供說明之用。意見、預測、推測及有關金融市場趨勢的前瞻性陳述建基於本文件製作時之市況及看法，且可隨時變動而不發出事先通知，可能或不可能實現。
我們如何透過多元策略尋找機遇？
為應對不同路面狀況，運動型多功能車配備多個波段、以及防翻側裝置、側面安全氣袋及扎實的煞車系統等專業配置，以確保舒適的長途駕駛旅程。
同樣地，在尋找亞洲收益機遇以建構多元投資組合時，我們緊記配備不同的策略，包括：
價值：受惠於加息環境，一些範疇如銀行及保險的價值正在浮現，特別是在香港及新加坡等亞洲成熟市場。
兼重質素與合理收益：除了靠穩的派息機遇外，一些優質亞洲科技及消費公司的估值合理，或帶來增長機遇。以中國傢俱行業為例，我們留意到增長機遇，一旦有更多支持措施出台，這行業或可受惠於房地產市場復甦。
防守性：房地產投資信託、以及於電訊及公用事業等範疇之企業，可在投資組合中作為債券的替代選擇，帶來靠穩的股息機遇。
僅供參考，根據本文件製作時之市況，該資訊不應被理解為任何投資建議。
收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。分散投資並不保證投資回報，且不會消除損失之風險。
1. 僅供說明之用，建基於現時市況，並可不時變動。投資產品並不一定適合所有投資者。投資組合的實際配置視乎個別投資者情況及市場狀況而定。 收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。
投資涉及風險。投資產品並非適合所有投資者。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。請參閱銷售文件所載詳情，包括風險因素。投資者應在投資前先徵詢專業顧問的意見。投資產品與定期存款並非類同，亦不適合作出比較。上述僅為本文件製作時之意見及觀點，可隨時變動，該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。估計、假設及預測僅供說明之用，可能或不可能實現。本文件未經證監會審閱，由摩根基金（亞洲）有限公司刊發。
