本页观察美股在牛市及熊市期间的表现。上图显示熊市的持续时间及跌幅。熊市通常界定为市场价格正在下跌或预期将下跌的期间。图中，我们使用较之前市场高位下跌20%或以上的期间作为熊市的定义。我们可用此比较历史上不同市场期间的持续时间及涨跌幅度。下表说明熊市的不同驱动因素。从中可见，高估值通常不是熊市的可靠预测指标。经济衰退是持续超过一年熊市的主要原因。