本圖顯示在孳息率上升環境下，各行業相對MSCI亞太（除日本）指數的表現。過往，美國國庫券孳息率上升對於在經濟復甦時表現良好的行業有利。金融業及銀行業等週期性行業通常受益於企業活動增加。孳息曲線變陡也意味著貸款淨息差改善。物料、能源及工業股亦通常在美國國庫券孳息率上升時跑贏基準指數。 相比之下，必需消費、健康護理及公用事業股則在孳息率上升時跑輸MSCI亞太（除日本）指數。我們預期，在經濟復甦的支持下，美國國庫券孳息率中期內將上升，因此週期性行業股票的反彈可望持續。