本頁綜觀美國高收益企業債券市場，比較1990年至今的息差及違約率水平。高收益債券市場由評級機構評為投資級別以下的債券組成，這些債券往往較為波動，但為投資者提供的孳息率高於投資級別債券。在高收益債券市場中，能源業往往在指數中佔高比重，尤其值得留意。能源業高度依賴某些商品，其走勢可能無法充分反映高收益債券市場其他環節的表現。根據過往經驗，我們會發現，能源業高收益債券的違約率及息差均高於整體指數。高息差與高違約率往往幾乎同時出現，可能反映高收益債券市場面臨的問題。值得注意的是，在違約率開始升高前，息差似乎會稍微提早上升。目前，儘管息差已擴大至略高於10年平均水平，但違約率仍低於10年平均值，意味著高收益債券市場尚未受壓。