新興市場現潛力 多元收益覓先機
隨著美元走弱及消費者需求上升，新興市場機遇紛呈，為多元收益組合增添潛力。
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內容摘要：
- 亞洲的本幣債市規模是其美元債市規模的16倍1，在整體亞債市場中舉足輕重。
- 在亞洲美元債券組合中靈活及適時地加入本幣債券2，有助分散潛在回報和風險。
- 亞債市場機遇廣泛多元，透過專業投資團隊積極管理組合，有助把握區內亮眼的投資意念。
亞洲經濟正逐步復甦，加上各地政府及央行果斷推出龐大的貨幣及財政政策，於投資組合中加入亞洲本幣債券，有助全力爭取具競爭力的潛在總回報。
1. 亞洲本幣債券舉足輕重
亞洲債券發展迅速，無論以美元或本幣計價的債券規模，在過去10年均以倍數增長。截至2020年3月，區內本幣債市的規模達16萬億美元，大幅高於區內美元債市的1萬億美元，可見本幣債券在整體亞債市場中舉足輕重1。
2. 發揮多元分散功能
美元和本幣計價的亞洲債券，各自受到不同風險因素所影響：
- 本幣債券主要為主權債，較受貨幣走勢和當地政策走向所影響。
- 美元債券則以企業債為主，其表現與美國的貨幣政策，以及信貸息差的走勢息息相關。
在亞洲債券組合中配置美元債券，並加入本幣債券，有助分散潛在回報來源和風險。
3. 主動管理 盡握亞債多元機遇
亞洲本幣債市機遇廣泛多元，涉及超過35個地區3，各自具備不同的政策和發展路向，其貨幣走勢亦受不同因素影響。
主動管理有助捕捉亞洲美元及本幣債市瞬息萬變的機遇。憑藉經驗豐富的投資團隊，透過靈活積極調配持倉，有助把握貨幣走勢帶來的不同機遇，並管理投資組合風險。
我們如何善用亞洲本幣債市優勢2？
積極管理組合
為了主動捕捉亞債機遇及適時管理風險，「摩根亞洲總收益債券基金」的投資團隊積極管理貨幣及存續期，應對不同市況，更透過策略性外匯對沖，對亞洲貨幣進行動態配置，包括人民幣及較高息4貨幣（如印尼盾）。
本基金年初至今淨亞洲貨幣配置（經對沖後）5
本基金更具以下優勢:
靈活亞債策略
強健的亞洲債券策略，須具備靈活性，於區內呈現的廣闊機遇當中發掘亮眼的投資意念。本基金不受基準指數所限，靈活投資於亞洲美元信貸、本地貨幣債券及可換股債券等範疇，全力爭取具競爭力的總回報。
吸引收益機遇6
本基金的每月派息類別*為投資者提供吸引收益機遇，更備有美元、港元，以及澳元、加元、紐元、人民幣及英鎊對沖的貨幣選擇，滿足不同投資者的需要。
（*旨在每月派息。派息率並無保證。分派可能由資本撥款支付注意重要事項3。）
總結
亞洲債市規模近年以倍數增長，本幣債券更是舉足輕重，與美元債券互相補足。透過積極管理貨幣配置，適時把握廣泛多元的本幣債券機遇，有望在當下複雜的經濟現況中，創造更理想的風險與收益平衡。
多元分散組合不能保證投資回報，亦不能消除損失風險。
1. 亞洲美元債券市場規模資料來源：摩根大通，截至2020年3月。亞洲美元債券市場規模以摩根亞洲信貸指數市值反映。亞洲本幣債券市場規模資料來源：亞洲開發銀行於2010年及2020年發佈的Asia Bond Monitor Summer Issue 。截至2020年3月之數據。
2. 僅供說明之用，根據現時市況，並可適時作出轉變。投資產品並不一定適合所有投資者。投資組合的資產配置可因應個別投資者的需要及市場狀況而轉變。
3. 資料來源：國際結算銀行。截至31.12.2019之數據。
4. 高收益企業債券指評級低於投資級別的企業債券，此類債券的違約風險較高。僅供說明之用，投資組合的資產配置可因應個別投資者的需要及市場狀況而轉變。收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。
5. 資料來源：摩根資產管理，截至31.07.2020之數據。以上為動態投資組合之持倉﹑範疇佔比及資產配置，可適時作出轉變。本內容反映環球定息、貨幣及商品組別基於目前市場環境的觀點，並可適時作出轉變。僅供說明之用，該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。
6. 收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。
僅供說明之用，根據本文件製作時之市況，該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。預測或估計可能或不可能實現。
投資涉及風險。投資產品並非適合所有投資者。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。請參閱銷售文件所載詳情，包括風險因素。投資者應在投資前先徵詢專業顧問的意見。投資產品與定期存款並非類同，亦不適合作出比較。上述僅為本文件製作時之意見及觀點，可隨時變動，該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。估計、假設及預測僅供說明之用，可能或不可能實現。本文件未經證監會審閱，由摩根基金（亞洲）有限公司刊發。
