遨遊在岸離岸債市 發掘中國收益機遇
利率低企、通脹迫近，發掘中國收益潛力。
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為何考慮收益投資？
環球利率低企環球利率低企
- 市況不明朗下，央行傾向寬鬆政策。成熟市場央行加大力度推出貨幣刺激措施，維持市場流動性及保持利率低企。
- 低息環境下，傳統收益來源如現金存款和政府債券均承受一定壓力。
前所未見的貨幣刺激措施1
1. 資料來源：英倫銀行，日本央行，彭博財經社，歐洲央行，美國聯儲局，摩根資產管理。
*新債券購買量基於四大經濟體央行（英倫銀行、日本央行、歐洲央行及美國聯儲局）各自呈報的各類資產購買計劃每季度平均持有量的期間變化、該等央行公布的購買計劃，以及摩根資產管理的預測，並按平均每月匯率兌換為統一貨幣。
《環球市場縱覽 － 亞洲版》。反映截至30.06.2020的最新數據。
估計、預測及其他前瞻性陳述皆基於目前看法及預期，可能或不可能實現。僅供說明之用，並只用作表示可能發生之情況。由於估計、預測或其他前瞻性陳述的固有不確定性及風險，實際情況、結果或表現可能與已反映或預期情況出現重大分別。
市場不明朗因素持續
- 環球各國現正逐步取消封城措施，但若未能找到持久有效的治療方案，我們或要到2021年或以後才可望見到全面復甦。
- 在這樣的環境下，愈來愈多投資者追求以不同方法來擴大投資組合的收益來源。
環球經濟全面復甦困難重重2
2. 資料來源：摩根經濟研究，摩根資產管理。
《環球市場縱覽－亞洲版》。反映截至30.06.2020的最新數據。
估計、預測及其他前瞻性陳述皆基於目前看法及預期，可能或不可能實現。僅供說明之用，並只用作表示可能發生之情況。由於估計、預測或其他前瞻性陳述的固有不確定性及風險，實際情況、結果或表現可能與已反映或預期情況出現重大分別。
我們如何捕捉收益機會？
尋找多元收益來源尋找多元收益來源
- 隨著波動市況及低息環境預期持續一段時間，投資者是時候要面對這些挑戰，以靈活的方法辨識及捕捉投資機遇。
- 收益來源多元廣泛，除了股票派息和債券票息，亦可從環球不同地區及資產類別中爭取收益3。
廣泛的收益來源4
3. 收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。
4. 資料來源：Alerian，美國銀行，彭博財經社，Clarkson，Drewry Maritime Consultants，FactSet，聯儲局，富時，MSCI，美國房地產投資信託人士協會，標準普爾，摩根資產管理。各資產類別基於富時NAREIT環球房地產投資信託指數（環球房地產投資信託），富時NAREIT美國房地產投資信託指數（美國房地產投資信託），彭博巴克萊環球高收益債券指數（環球高收益債券），摩根政府債券指數－新興市場環球（新興市場本幣債券），摩根新興市場債券環球指數（新興市場美元債券），摩根亞洲信貸指數－非投資級別債券（亞洲高收益債券），MSCI新興市場指數（新興市場股票），MSCI新興市場高息股指數（新興市場高息股），MSCI世界高息股指數（成熟市場高息股），MSCI歐洲指數（歐洲股票），MSCI美國指數（美國股票）。新興市場高息股及成熟市場高息股截至31.05.2020。收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。
《環球市場縱覽－亞洲版》。反映截至30.06.2020的最新數據。
投資涉及風險。投資產品並非適合所有投資者。投資者應在投資前先徵詢專業顧問的意見。高收益企業債券或低於投資級別債券指評級低於投資級別的企業債券，雖然此類債券可望提供較高收益，但違約風險較高。
尋求分散投資^
- 各資產類別在不同市況下表現各異。正如圖表所示，一個多元分散^的投資組合，有助在爭取較穩定收益的同時，更有效管理風險。
- 透過動態及靈活的資產配置，基金經理可在跌市時力求增加組合強韌性，在市場回升時則轉向捕捉增長機遇。
不同資產類別回報各異5
^ 多元分散組合不能保證投資回報，亦不能消除損失風險。
5. 資料來源：彭博財經社，道瓊斯，FactSet，摩根經濟研究，MSCI，摩根資產管理。
「多元化」組合設定為以下比重：20%為MSCI世界指數（成熟市場股票），20%為MSCI綜合亞太（除日本）指數（亞太股票（除日本）），5%為MSCI新興市場拉丁美洲指數及MSCI新興市場歐非中東指數的平均值（新興市場股票（除亞洲）），10%為摩根新興市場債券環球指數（新興市場債券），10%為彭博巴克萊綜合債券指數（環球債券），10%為彭博巴克萊環球高收益企業債券指數（環球高收益企業債券），15%為摩根亞洲信貸指數（亞洲債券），5%為彭博巴克萊美國綜合信貸–投資級別企業債券指數（美國投資級別債券），以及5%為彭博巴克萊美國國庫券指數–1至3個月期國庫券（現金）。多元化組合假設每年重新調整配置。所有數據均為所指時期的美元計總回報。10年「年化回報」以總回報數據計算，10年「年化波幅」以價格回報數據計算，代表30.06.2010至30.06.2020期間的表現。有關指數定義，請參閱本文件最後。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。
《環球市場縱覽－亞洲版》。反映截至30.06.2020的最新數據。
投資涉及風險。投資產品並非適合所有投資者。投資者應在投資前先徵詢專業顧問的意見。高收益企業債券或低於投資級別債券指評級低於投資級別的企業債券，雖然此類債券可望提供較高收益，但違約風險較高。
我們的收益方案
- 在經濟逐步復甦下，我們預期政府及央行於未來數月仍會維持寬鬆政策，支持家庭及企業6。
- 低收益環境或持續一段時間，令投資者愈趨爭取收益7。隨著環球經濟穩定下來，投資者可在股票及固定收益範疇尋求多元收益7機遇。
6. 估計、預測及其他前瞻性陳述皆基於目前看法及預期，可能或不可能實現。僅供說明之用，並只用作表示可能發生之情況。由於估計、預測或其他前瞻性陳述的固有不確定性及風險，實際情況、結果或表現可能與已反映或預期情況出現重大分別。
7. 收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。
摩根資產管理有何優勢？
投資專才、團隊及資產
>1,000位
投資專才
股票
4,070億美元
多元資產方案*
2,230億美元
固定收益及流動性
1.3萬億美元
另類投資
1,200億美元
約1.9萬億美元
資產管理總值
資料來源：摩根資產管理，截至31.03.2020。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。
* 資產管理總值並不包括生命週期資產配置策略及零售諮詢服務之資產。
278位
投資專才^
9個
地方
5,830億美元
資產管理總值*
資料來源：摩根資產管理，截至31.03.2020。
^ 包括投資組合經理、研究分析師、交易員及投資策略專家（副總裁或以上職級）。目前受僱於摩根資產管理的專業人士，概無保證將繼續受僱於摩根資產管理，而這些專業人士的過往業績和成功不可被視為其將來業績和成功的指標。
* 資產管理總值指由環球定息、貨幣及商品組別管理的資產，當中包括代表摩根資產管理其他投資團隊管理的資產。
87位
投資專才^
19個
地方
2,230億美元
資產管理總值*
資料來源：摩根資產管理，截至31.03.2020。
^ 包括投資組合經理、研究分析師、交易員及投資策略專家（副總裁或以上職級）。目前受僱於摩根資產管理的專業人士，概無保證將繼續受僱於摩根資產管理，而這些專業人士的過往業績和成功不可被視為其將來業績和成功的指標。
* 資產管理總值並不包括生命週期資產配置策略及零售諮詢服務之資產。
回報、收入或收益並無保證。投資價值或從投資所得收入可升可跌。
多元分散組合不能保證投資回報，亦不能消除損失風險。
上述資訊為一般情況之陳述，並非就個別情況之陳述，該資訊不應被理解為任何投資建議。風險管理並不代表消除風險。投資涉及風險。投資產品與定期存款並非類同，亦不適合作出比較。投資產品並非適合所有投資者。投資者在投資前應先徵詢獨立專業意見。
