新興市場現潛力 多元收益覓先機
隨著美元走弱及消費者需求上升，新興市場機遇紛呈，為多元收益組合增添潛力。
了解更多
內容摘要：
- 亞洲債券收益潛力相對吸引，與部分成熟市場資產相關性亦較低，有助分散組合收益來源。
- 區內債市過去10年增長迅速 1，債券種類更見多元化，為投資者提供更多選擇。
- 靈活配置於廣闊多元的亞洲債券，有助爭取更具競爭力的潛在收益之餘，同時管理風險。
隨著環球經濟活動受阻，主要央行進一步以寬鬆貨幣政策支持增長。不少成熟市場的政策利率已經降至近零水平，約13萬億美元2的債券更陷入「負息」領域。
1. 相關性較低 分散收益來源
低息環境下，亞洲債券的收益潛力仍相對吸引。區內多個市場的政府債券孳息率，均高於主要成熟市場。
亞洲各地與主要成熟市場政府債券孳息率3
此外，亞洲各類債券與美國國庫券呈現負數或低相關性，而歷史回報亦見不俗，過去五年的年化回報達4.5%以上4，跑贏本港同期的通脹水平5，有助投資者於低息環境下捕捉更吸引收益機遇。
與此同時，亞洲美元投資級別債券與股票相關性亦較低。市場瞬息萬變，於投資組合廣納不同範疇債券，或有助發揮分散投資的作用。
亞洲固定收益與不同資產類別的相關性及表現4
2. 不再由主權債主導 亞債更見多元化
亞債市場光譜廣闊，由區內成熟經濟體及新興大國發行的固定收益種類繁多，當中包括政府債和不同類型的企業債，同時具備不同貨幣計價和信貸質素的債券。
在過去10年，亞債市場顯著發展，無論是美元或本幣計價債券，整體規模均以倍數增長。以區內本幣債券市場為例，其資產規模於過去10年增長250%至約16萬億美元1。
亞洲本幣債券市場過往以主權債券為主，但近年企業債市蓬勃發展，相關比重開始提高。企業債券於亞洲本幣債券市場的比重已經由2010年3月的不足30%，大幅增至今年3月的接近40%6，為投資者提供更多元化的債券選擇。
3. 為何投資「摩根亞洲總收益債券基金」？
靈活亞債策略
強健的亞洲債券策略，須具備靈活性，有助投資者於區內廣闊機遇中發掘亮眼的投資意念。
本基金不受基準指數所限，靈活投資於亞洲美元信貸、本地貨幣債券及可換股債券等不同範疇及地區。除了中國債券，較高息的印尼及印度亦佔基金較大比重，全力爭取具競爭力的總回報。
市場分布7
類別分布7
面對環球風險及不明朗市況，基金經理著眼於財政狀況靠穩、質素較佳的債券發行人，以期在爭取吸引收益機遇的同時，提升組合整體信貸質素。
^ 資料來源：摩根資產管理，穆迪，標準普爾，惠譽，中國當地評級機構，截至2020年6月底。中國當地評級機構的評級已轉換為國際評級機構的評級，以供計算投資組合信貸質素之用。信貸評級以各機構所給予評級中最高者為準。平均評級為所持債券（包括未評級債券）及流動資金信貸評級之加權平均。
# 資料來源：摩根資產管理，Morningstar, Inc.，香港證監會認可亞洲債券基金組別（截至2020年6月底，以美元資產淨值對資產淨值計算，收益再撥作投資）。證監會認可不等如對該計劃作出推介或認許，亦不是對該計劃的商業利弊或表現作出保證，更不代表該計劃適合所有投資者，或認許該計劃適合任何個別投資者或任何類別的投資者。波幅為美元（每月派息）類別每月數據。
* 派息率以美元（每月派息）類別代表。30.06.2020除息。正數派息率並不代表正數回報。年化派息率 = [(1+每單位派息 / 除息日資產淨值)^12]-1。年化派息率乃基於每月派息計算及假設收益再撥作投資，可能高於或低過實際全年派息率。波幅為每月數據，以美元資產淨值對資產淨值計算，收益再撥作投資。高收益企業債券指評級低於投資級別的企業債券，此類債券的違約風險較高。僅供說明之用，投資組合的資產配置可因應個別投資者的需要及市場狀況而轉變。
本基金更具以下優勢:
多元分散組合不能保證投資回報，亦不能消除損失風險。
1. 亞洲美元債券市場規模資料來源：摩根大通，截至2020年3月。亞洲美元債券市場規模以摩根亞洲信貸指數市值反映。亞洲本幣債券市場規模資料來源：亞洲開發銀行於2010年及2020年發佈的Asia Bond Monitor Summer Issue 。截至2020年3月之數據。
2. 資料來源：彭博財經社，洲際交易所美銀美林，摩根資產管理。反映截至30.06.2020的最新數據。
3. 資料來源：彭博，截至2020年6月底。收益率並無保證。正收益率並不代表正回報。過去業績並不代表將來表現。
4. 資料來源：彭博，摩根大通，截至2020年6月底，按每月美元回報計算。所使用指數為摩根亞洲信貸投資級別債券指數（亞洲美元投資級別債券），摩根亞洲信貸高收益債券指數（亞洲美元高收益債券），摩根亞洲多元化指數（亞洲本地貨幣債券），洲際交易所美國銀行美國國庫券指數（10年期美國國庫券），MSCI世界指數（成熟市場股票），標準普爾500指數（美國股票）。過去業績並不代表將來表現。指數不包括費用或營運開支，且不可作實際投資。
5. 資料來源：香港政府統計處。香港綜合消費物價指數：2.9% (2019)，2.4% (2018)，1.5% (2017)，2.4% (2016)，3.0% (2015)。
6. 資料來源：亞洲開發銀行於2010年及2020年發佈的Asia Bond Monitor Summer Issue 。截至2020年3月之數據。
7. 資料來源：摩根資產管理，截至30.06.2020之數據。以上為動態投資組合之持倉﹑範疇佔比及資產配置，可適時作出轉變。本內容反映環球定息、貨幣及商品組別基於目前市場環境的觀點，並可適時作出轉變。僅供說明之用，該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。多元分散組合不能保證投資回報，亦不能消除損失風險。
僅供說明之用，根據本文件製作時之市況，該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。預測或估計可能或不可能實現。
投資涉及風險。投資產品並非適合所有投資者。過往表現並非當前及未來業績的可靠指標。請參閱銷售文件所載詳情，包括風險因素。投資者應在投資前先徵詢專業顧問的意見。投資產品與定期存款並非類同，亦不適合作出比較。上述僅為本文件製作時之意見及觀點，可隨時變動，該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。估計、假設及預測僅供說明之用，可能或不可能實現。本文件未經證監會審閱，由摩根基金（亞洲）有限公司刊發。
