新興市場現潛力 多元收益覓先機
隨著美元走弱及消費者需求上升，新興市場機遇紛呈，為多元收益組合增添潛力。
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內容摘要：
- 一般認爲，亞洲今年仍是多數投資者的焦點所在，區內股市不斷發展，或提供分散投資的潛力與結構增長機遇。
- 在芸芸亞洲市場當中，中國依然是首屈一指的經濟體之一，但區內其他機遇亦姿采各異，主要範疇包括科技、消費及健康護理。本文將分享對亞洲增長前景的看法。
釋放亞洲增長潛能
亞洲增長前景所蘊藏的投資潛力，對不少投資者都耳熟能詳。亞洲由多個經濟體結合而成，這個豐富多元而迅速崛起的地區，在未來數年於環球本地生產總值的所佔份額可望達到一半左右1。
按購買力平價計算的本地生產總值1
估計、假設或預測僅供說明之用，可能或不可能實現。
即使受到公共衛生危機衝擊，亞洲股市今年大致仍錄得正數回報；究其原因，主要是受惠於中國、台灣及南韓的表現2。出行限制和數碼追蹤技術的運用，均有助這些經濟體減慢疫症傳播。
而在亞洲區內，投資者亦日益關注健康護理、非必需消費及科技等範疇的新經濟股。
結構性增長因素如中產階層崛起、衞生危機引起的生活方式改變，均可能對亞洲股市愈加重要。長遠來看，我們認為以亞洲股票為組合作分散投資，可望帶來可持續的增長，同時波幅較低3。
環球與亞洲股市回報2
過去業績並不代表將來表現。
中國機遇備受矚目
面對環球公共衞生危機的打擊，中國是其中一個率先邁開復甦步伐的經濟體。最近公布的數據顯示，中國經濟復甦呈現可持續的跡象，而消費者及企業信心有所增強，亦使復甦的基礎更為堅實。
就尋求增長機遇而言，我們認為有若干範疇，因公共衞生危機加深結構變化的影響，而對其可持續增長有所支持。健康護理便是其中一個可望受惠於這些危機所催生變化的範疇，尤以健康護理基建、預防性治療，以及開發疫苗為甚。部分中國製藥公司已在開發疫苗及基因療法範疇掌握核心專門知識，在藥物研發外判方面亦較具競爭優勢。
另一邊廂，認為中國市場由國有企業及製造業主導的看法或已過時。
今時今日，中國在多方面盡皆數碼，受惠的範疇包括雲端運算、遊戲、金融科技、軟件及硬件技術。事實上，中國推出5G技術，有助促進相關趨勢發展，亦令投資潛力應運而生。
尤有甚者，即使是不斷變化的中美關係，對中國科技轉型的影響也愈來愈大；中國銳意在國內發展創新技術，可望激發動能，迎來中國科技新時代。
其他市場蓄勢待發
區內亮點並非只有中國。數碼化的浪潮，亦已沖上亞洲其他市場的海岸：東南亞及印度一些電子商貿或支付服務的「獨角獸」企業便頗具潛質，而我們相信假以時日，這些企業可望上市打入公眾市場。
到這些「獨角獸」企業躋身公眾市場後，亞洲股市的選擇料將更豐富多元，提供增長潛力與投資機遇。
亞洲消費推動增長4
隨著各經濟體擴張及民眾繼續累積財富，環球中產階層人口於過去10年便增加10億，而預期到2023年將再添10億人，料當中九成會來自亞太區。與此同時，預期2025年新興市場的每年消費額將增至30萬億美元，差不多與成熟市場看齊。[了解更多：《追逐增長：從消費習慣悟出投資啟示》]
亞洲正逐漸成為環球消費重心。一般來說，收入增加或推動較富裕的消費者追求優質生活，促使消費需求加速擴張。而在嬰兒潮出生的一代，經已累積一定財富，開始更為關注退休規劃及醫療保障，帶動亞洲銀行、保險及健康護理等一些結構增長主題進一步發展。
此外，經濟活動逐漸由線下移師線上，配合消費增長與科技應用，科技相關服務的需求亦可望提升。
科技發展再添動力
北亞地區正加快5G技術的部署，而南韓正是全球第一個推出相關商業服務的市場5，同時網速亦為全球最快。日本及中國緊隨其後，在未來數年，中國的基建及5G等科技投資規模可望達到1.4萬億美元6。
總括來說，5G技術是亞洲科技再上層樓的重要動力，同時或會催生其他相關趨勢及機遇。
公共衛生危機出現，令各行各業意識到有必要進行數碼轉型。雲端運算憑藉較佳的流動性、安全及靈活程度，有助用戶更輕易存取數據。而中國企業及政府機構開始從辦公室安裝的傳統軟件轉用雲端軟件，便是一例。[了解更多：《追逐增長：乘數碼革命浪潮》]
今年的大部分時間，部分地區在家工作的員工可相對順利地過渡至以遙距方式工作。不過，公共衞生危機的衝擊，對一些企業來說依然是猝不及防。
綜觀環球，資訊科技服務的整體潛在市場規模估計達到1萬億美元7，我們認為相關服務的需求在未來數年提升，或為部分資訊科技服務供應商龍頭帶來增長機遇，尤以印度為甚。
企業資訊科技服務整體潛在市場規模達1萬億美元7
總結
自亞洲經濟從公共衛生危機持續復甦以來，這個市場再度備受投資者關注。而區內股市不斷發展，可望提供分散投資的潛力與結構增長機遇。
僅供說明之用，根據本文件製作時之市況，該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。預測或估計可能或不可能實現。
分散投資並不保證投資回報，且不會消除損失之風險。預測、推算及其他前瞻性陳述均建基於現時之看法及預期，僅供說明之用，以顯示可能出現的情況。鑑於預測、推算及其他前瞻性陳述本身均附帶不確定性及風險，故實際情況、結果及表現均可能與所反映或構想的情況出現重大落差。
1. 資料來源：《世界經濟展望》（2020年10月），摩根資產管理。反映截至22.10.2020的最新數據。僅供說明一般市場趨勢之用，不應被視作任何研究或投資建議。
2. 資料來源：FactSet，MSCI，標準普爾，摩根資產管理。回報為基於MSCI指數之美元計總回報，惟美國回報基於標準普爾500指數，中國A股回報基於滬深300指數。中國回報基於MSCI中國指數。過去業績並不代表將來表現。指數不包括費用或營運開支，且不可作實際投資。反映截至30.09.2020的最新數據。
3. 僅供說明之用，根據現時市況，並可適時作出轉變。投資產品並不一定適合所有投資者。投資組合的資產配置可因應個別投資者的需要及市場狀況而轉變。僅供說明之用，該資訊不應被視作或理解為任何投資建議。投資涉及風險。投資產品並非適合所有投資者。
4.資料來源：布魯金斯學會，滙豐預測數字，截至2018年。
5. 資料來源：路透社《S. Korea first to roll out 5G services, beating U.S. and China》（03.04.2019）。
6. 資料來源：彭博《China’s Got a New Plan to Overtake the U.S. in Tech》（21.05.2020）。
7. 資料來源：EPAM，Gartner《Forecast Analysis: IT Spending, Worldwide》（2019年9月）。
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