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  4. 亞洲「復甦聯盟」就位 行業長線機遇紛呈

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亞洲「復甦聯盟」就位​行業長線機遇紛呈

2021年2月 (3分鐘閱讀)

J.P. Morgan Asset Management

內容摘要:

  • 亞洲各地央行及政府相繼推出措施,以期緩和環球公共衛生危機所帶來的影響,大多數亞洲經濟體均正重拾動能。

  • 各地繼續以貨幣及財政措施支持,加上經濟政策在生活方式、消費及金融深化領域帶來結構改變,為亞洲市場創造增長潛能1。

面對是次公共衛生危機,多數亞洲經濟體的應對策略都相對成功,不但做到快速檢測及追蹤接觸者,還採取適當的人流限制措施,冀能遏制新一輪感染。同時,亞洲各地的央行及政府以財政及貨幣措施提供支持,對緩和經濟打擊至關重要,亦為亞洲的復甦奠下堅實基礎。

復甦先鋒

無可否認,公共衛生危機對亞洲經濟造成重大影響。然而,即使目前尚未完全走出危機,亞洲經濟體的製造業採購經理指數已於近日回升,加上疫苗可供使用、美元走弱及持續的財政支持帶來利好因素,亞洲經濟展望繼續改善。

環球製造業採購經理指數分布2

發掘中產潛力

儘管經濟仍存在不明朗因素,亞洲中產階層人口繼續增長。預計2023年或之前環球中產階層將再增10億人,當中90%來自亞太區3。

隨著收入增加,消費者更為富裕,一般會追求更優質的生活,為區內銀行、財富管理及保險範疇的結構增長主題帶來動力。

以中國人壽保險範疇為例,2013至2017年來自承保保費總額的收入於每年增長25%4,主要是受惠於正在擴張的中產階層所帶來的需求。

1. 僅供說明之用,建基於現時市況,並可不時變動。投資產品並不一定適合所有投資者。投資組合的實際配置視乎個別投資者情況及市場狀況而定。
2. 資料來源:澳洲工業集團,供應管理協會,摩根經濟研究,Markit,摩根資產管理。採購經理指數相對於50的情況,低於50顯示行業活動減速,高於50顯示行業活動加速。熱圖顏色基於採購經理指數相對於50的情況,綠色(紅色)對應加速(減速)。*成熟市場包括澳洲、加拿大、丹麥、歐元區、日本、紐西蘭、挪威、瑞典、瑞士、英國及美國。**新興市場包括巴西、智利、中國、哥倫比亞、克羅地亞、捷克、香港、匈牙利、印度、印尼、以色列、南韓、馬來西亞、墨西哥、菲律賓、波蘭、羅馬尼亞、俄羅斯、沙特阿拉伯、新加坡、南非、台灣、泰國、土耳其及越南。反映截至31.12.2020的最新數據。
3. 資料來源:布魯金斯學會,滙豐,截至2018年的估計數字。預測、推算及其他前瞻性陳述均建基於現時之看法及預期,僅供說明之用,以顯示可能出現的情況。鑑於預測、推算及其他前瞻性陳述本身均附帶不確定性及風險,故實際情況、結果及表現均可能與所反映或構想的情況出現重大落差。

1. 金融範疇更為深廣

整體而言,亞洲金融服務業仍有可觀的增長空間。以保險業為例,儘管社會人口結構改變,亞洲的發展中市場保險滲透率仍然低企。2017年,印度、印尼、中國及馬來西亞的整體保險滲透率不足5%,當中包括人壽保險、退休金、非壽險、個人意外及健康保險以及再保險4。

在東南亞,多數消費者可使用的基本金融服務仍見不足。2018年,東南亞4億成年人當中,僅26%擁有銀行戶口並享有全面的金融服務,餘下74%只獲信貸、投資及保險等有限度的金融服務,部分甚至沒有銀行戶口5。

要使數碼金融服務更為深廣所帶來的相關機遇更進一步,東南亞各地政府可攜手建立共同標準,甚至劃一區內的相關監管準則6。

東南亞使用金融服務的人口分布5


 

亞洲發展中市場的保險業4


 

4. 資料來源:貝恩《把握亞太區保險行業的發展機遇》(07.05.2019)。
5. 資料來源:貝恩,谷歌,淡馬錫《東南亞電子商貿2019》(03.10.2019)。
6. 資料來源:貝恩,谷歌,淡馬錫《兌現承諾:東南亞數碼金融服務的未來》(30.10.2019)。

匯聚堅定看好投資意念 涉足亞洲長線增長機遇

 

摩根亞洲增長基金

 

     摩根東協基金    


2. 「宅經濟」機遇

公共衛生危機期間,數碼服務的應用及使用程度大幅提升,隨著用戶數量繼續增長,相關趨勢可望加速發展。

在各種人流限制措施下,亞洲消費者移師網上領域。2020年,東南亞互聯網用戶新增4,000萬人,令網絡用戶總數升至4億人7。區內網民數量佔總人口達七成7,如此的數碼化趨勢可望惠及科技業,尤以電子商貿及網上娛樂服務為甚。

儘管環球經濟有所放緩,東南亞互聯網範疇保持強韌,2020年網上銷售總額約為1,000億美元7。隨著消費者及中小型企業更開放接受網上交易及數碼金融服務,預計東南亞網上銷售總額到2025年將超過3,000億美元7。

與此同時,數碼化及居家工作模式也推動相關需求增長,如雲端運算,企業軟件及家用軟件。

7. 資料來源:《東南亞電子商貿2020》,貝恩,谷歌,淡馬錫(10.11.2020)。預測、推算及其他前瞻性陳述均建基於現時之看法及預期,僅供說明之用,以顯示可能出現的情況。鑑於預測、推算及其他前瞻性陳述本身均附帶不確定性及風險,故實際情況、結果及表現均可能與所反映或構想的情況出現重大落差。

結論
 

亞洲快速崛起,而在區內各地央行及政府的協力支持下,正從公共衛生危機逐步復甦。展望未來,亞洲經濟體可望繼續推動在生活方式、消費及金融深化領域的結構轉變,促進亞洲市場的增長潛能1。

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