話您知 ：我們如何匯報氣候變遷的危與機
我們分享如何匯報氣候投資相關的風險及機遇。
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重點摘要:
在這系列文章的第二部分，我們的投資團隊分享對中國股票中，三大短期焦點行業的看法。
我們相信採取積極、長期，以及由下而上的選股方式，有助識別優質的中國企業，並把握中國股票相關的投資機遇。
在監管政策與行業生態不斷變化下，我們相信一些可能受惠於經濟復甦的企業，可從盈利復甦或潛在的估值重估中展現出投資機會。
三大短期焦點行業1
1. 必需性消費
在原材料價格的急升下，不少消費型企業在2021年飽受利潤率收窄的困擾，導致盈利下降。
一如預期，我們留意到不少行業，包括調味品製造商及其他食品及餐飲製造商，其行業龍頭在接近2021年底時均宣布加價。這些企業的品牌實力，有助部分優質企業度過由原材料價格引起的通脹，並使盈利能力重回較高水平。因此，我們在2022年正尋找一些利潤率及盈利有復甦跡象的企業，特別是中下游的企業。
2. 房地產
由於房地產發展商從在中國在岸市場獲得資本的情況有所改善，再加上政府也放寬了購房限制，並延遲原定於2022年的擴大實施的房產稅試點計劃，因此中國房地產行業近期因而出現180度的好轉。
在這個行業中，我們偏好聚焦於本身具備結構推動因素的公司，例如物業管理公司、或家具、裝飾塗料等消費公司，它們正在於行業整合階段，故此與房地產周期的相關性較低。
3. 互聯網
經歷超過一年的監管調整，市場預期目前的政策重點，將由2021年的「政策公布」，轉為2022年的「政策實施」，因此，市場情緒的改善，將再次有利於市場對相關企業的估值重估。我們認為優質的互聯網公司，無論在營運及財務上均可保持穩健，長期增長前景樂觀。
總結
對於在岸和離岸中國股票，我們認為主動管理策略仍相當重要，而主要的潛在結構性增長機遇亦可望持續受到投資者認同。
憑著專注於公司基本面的實地研究，我們的投資專家結合由下而上的選股方法，以及結構性的投資主題，以捕捉具長期增長潛力的投資機遇。
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