本页概览美国高收益企业债券市场，比较1990年至今的息差及违约率水平。高收益债券市场由评级机构评为投资级别以下的债券组成，这些债券往往较为波动，但为投资者提供的收益率高于投资级别债券。在高收益债券市场中，能源业往往在指数中占高比重，尤其值得留意。能源业高度依赖某些商品，其走势可能无法充分反映高收益债券市场其他环节的表现。根据过往经验，我们会发现，能源业高收益债券的违约率及息差均高于整体指数。高息差与高违约率往往几乎同时出现，可能反映高收益债券市场面临的问题。值得注意的是，在违约率开始升高前，息差似乎会稍微提早上升。目前，尽管息差已扩大至略高于10年平均水平，但违约率仍低于10年平均值，意味着高收益债券市场尚未受压。