左图显示亚太（除日本）股票（纵轴）在不同市净率（横轴）的未来12个月价格回报。每个点代表1996年至今的每月数据点。如图所示，低市净率通常会在随后12个月带来正回报。市净率越高，上述情况越不可能出现。以史为鉴，在当前的市净率，亚太（除日本）指数仍倾向于提供正回报。右图绿色线显示MSCI亚太（除日本）指数相对于MSCI世界指数的表现，后者是成熟市场股票的基准指数。灰色线是倒置的美元指数，即当美元越强，线条走势越是向下。本图显示，亚太（除日本）股票往往在美元贬值时跑赢成熟市场股票。我们的长期展望是，由于美国政府正面临十分庞大的财政赤字，美元将会继续走弱。