Les ETF actifs et smart beta donnent le « la »
L’Enquête mondiale 2020 sur les ETF montre que les ETF à gestion active et smart beta vont probablement enregistrer une croissance plus soutenue que les ETF passifs au cours des deux à trois prochaines années.
Cette tendance pourrait s’accélérer dans le sillage de la pandémie de Covid-19. Grâce à leur flexibilité, les ETF à gestion active peuvent par exemple intervenir sur les marchés en dehors de leur période habituelle de rééquilibrage. Les gérants de portefeuille peuvent ainsi acheter ou vendre des titres pour mettre en pratique à tout moment l’évolution de leur opinion à l’égard du marché. Les stratégies Smart beta peuvent aussi afficher une exposition plus diversifiée que celles fonds indiciels pondérées par les capitalisations boursières. Ces caractéristiques peuvent faire une différence importante en cas d’événements inattendus sur les marchés.
Les bienfaits de la gestion active
Les ETF actifs et smart beta gagnent en popularité car les investisseurs voient de plus en plus ETF cotés comme des outils leur permettant de répondre à diverses questions relatives à la construction de portefeuille et à l’allocation d'actifs.
Les investisseurs apprécient tout particulièrement la capacité offerte par les stratégies actives de cibler différents impacts et critères d'investissement, comme les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance.
Les approches active et smart beta permettent également d’accroître les performances à long terme et d’atténuer les risques intrinsèques aux expositions indicielles.
Les raisons pour lesquelles les investisseurs choisissent des ETFs actifs
ETF actifs, mode d’emploi
Les investisseurs surveillent naturellement tous les coûts induits par les ETF actifs, notamment les coûts de transaction liés au rééquilibrage du portefeuille, les coûts de trading et les coûts de création/rachat, mais ils ne doivent pas perdre de vue les possibilités offertes par l’activité de prêt de titres et sa capacité à compenser les coûts.
Un ETF actif doit conserver une exposition à des titres sous-jacents liquides et négociables (ce qui réduira le coût de création et de rachats des parts) et doit offrir une bonne liquidité intra-journalière.
Mais d’autres facteurs sont tout aussi importants : les critères d'investissement utilisés pour sélectionner les titres, les outils de gestion des risques de la stratégie, les considérations éventuelles en matière de tracking error, l’expertise de trading du fournisseur et notamment sa capacité d’accès au marché secondaire.
Les principaux critères relatifs au choix d’un ETF actif
Les ETF actifs en bonne place dans les allocations
Les investisseurs renforcent actuellement leur exposition aux marchés émergents et à la Chine et décèlent les meilleures opportunités sur les marchés des obligations émergentes, des titres à haut rendement et des obligations d’entreprises.
Les marchés émergents présentent un solide potentiel de croissance à long terme pour les investisseurs en actions, alors que les obligations émergentes, les titres à haut rendement et les obligations d’entreprises offrent des rendements attractifs par rapport aux obligations de qualité des marchés développés.
En pleine évolution actuellement, les allocations privilégient les stratégies qui permettent de s’affranchir des risques inhérents aux indices capipondérés ou qui peuvent s’appuyer sur leur recherche interne pour cibler les entreprises et les émetteurs de la meilleure qualité.
Le rôle des ETF actifs dans un portefeuille
Les stratégies d’ETF actifs sont tout à fait indiquées pour aider les investisseurs à bâtir le cœur névralgique de leurs portefeuilles. Une stratégie active peut également servir à accroître l’alpha d’un portefeuille composé de positions passives ou à définir des allocations tactiques à différents moments du cycle de marché.
L’Enquête mondiale 2020 sur les ETF décrypte le comportement des investisseurs vis-à-vis des fonds actifs et smart beta. Les résultats ont fait l’objet d'une analyse détaillée par notre partenaire Core Data Research.