Au delà de la capitalisation boursière
La plupart des fonds indiciels à travers le monde investissent dans des stratégies purement passives qui répliquent les indices traditionnels pondérés par la capitalisation boursière.
La méthode de pondération reposant sur les capitalisations boursières consiste simplement à construire un indice en fonction de la taille de ses composantes. Toutefois, même si cette approche est privilégiée par la plupart des fonds indiciels, elle comporte toutefois des lacunes.
Par exemple, les indices actions sont en proportion plus concentrés sur les valeurs, les secteurs et les régions qui ont déjà enregistré un bon parcours, et non sur ceux qui progresseront à l’avenir. Quant aux indices obligataires, ils affichent un biais envers les émetteurs les plus endettés, qui ne sont pas nécessairement les plus solvables.
Ces biais naturels constituent des risques non rémunérés que les investisseurs peuvent vouloir maîtriser, voire éliminer complètement, lorsqu’ils investissent sur des marchés peu liquides ou efficients.
Une indexation « sensible au risque »
Une autre approche de la gestion passive, tenant davantage compte du risque, est possible avec les fonds smart beta (ou « bêta stratégique »). Ces fonds répliquent les indices utilisant d’autres critères que la taille de l’entreprise ou de l’émetteur pour établir les positions des portefeuilles.
Certains indices attribuent des pondérations identiques aux composantes ou aux émetteurs, alors que d’autres sont composés de titres ayant des caractéristiques spécifiques (faibles valorisations, liquidité, dynamique soutenue des bénéfices ou du cours, qualité de crédit, etc.). Certains appliquent les deux méthodes.
Le but est d’offrir aux investisseurs une exposition passive et peu coûteuse au potentiel de performance de marchés ou de classes d’actifs spécifiques, tout en atténuant les risques inhérents aux indices pondérés par la capitalisation boursière et en se concentrant sur les objectifs de l’investisseur final.
Il existe aujourd’hui de nombreuses méthodes innovantes d’accéder aux marchés à l’aide d'une approche smart bêta. En matière d’investissement passif, la pondération par la capitalisation boursière ne doit plus être le choix systématique.
Les ETF de nouvelle génération : redéfinir les indices ?
Découvrez les risques liés à l'investissement dans des ETF pondérés en fonction de la capitalisation boursière ; et découvrez comment une approche smart bêta peut contribuer à réduire les risques liés aux indices pour les investisseurs.
LES ETF PRÉSENTÉS
(JPMB) JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV - USD Emerging Markets Sovereign Bond UCITS ETF
La stratégie obligataire JPMB offre une exposition à la performance et au potentiel de rendement de la dette émergente, tout en améliorant la liquidité et l’allocation des risques pays et de crédit par rapport aux indices de référence traditionnels pondérés par la capitalisation boursière.
EUR Hedged (acc) - Page produit >
(JPGL) JPMorgan ETFs (Irlande) ICAV - Global Equity Multi-Factor UCITS ETF
JPGL réplique l’indice JP Morgan Diversified Factor Global Developed (Region Aware) Equity dont la méthodologie est conçue pour fournir une exposition de base au marché assortie d’une meilleure performance ajustée du risque qu’un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière.