¹ Au 30 juin 2023. Comprend l’ancienneté et l’expérience en matière de placement à la fois auprès du groupe de capital-investissement et d’AT&T Investment Management Corporation (« ATTIMCO »). L’ancienneté moyenne de l’équipe de gestion de portefeuille représente les membres du groupe de capital-investissement ayant le droit de vote. Rien ne garantit que ces professionnels demeureront au sein du groupe de capital-investissement, et les réussites ou les rendements passés de ces professionnels ne sont pas garants des réussites ou des rendements futurs.

Les rendements antérieurs ne sont pas garants des résultats futurs. La diversification ne garantit pas le rendement des placements et n’élimine pas le risque de perte.

Risques liés aux stratégies de capital-investissement

La stratégie du portefeuille de placement du fonds comprendra une exposition à des sociétés fermées dont les résultats d’exploitation au cours d’une période donnée seront difficiles à prévoir. Ces placements présentent un niveau de risque élevé sur le plan commercial et financier qui peut entraîner des pertes substantielles. Risques liés au capital-investissement. Les opérations de capital-investissement peuvent donner lieu à de nouvelles entreprises qui sont assujetties à une volatilité extrême, qui ont besoin de temps pour arriver à maturité et qui peuvent nécessiter des capitaux supplémentaires. De plus, ces sociétés ont souvent recours à des emprunts de capitaux importants, ce qui peut augmenter le potentiel de profit, mais aussi le risque de perte. Les sociétés à levier financier peuvent être soumises à des clauses restrictives en matière de finances et d’exploitation. Le levier financier peut compromettre la capacité de ces sociétés à financer leurs activités futures et leurs besoins en capitaux. De plus, leur souplesse en vue de répondre à l’évolution des conditions économiques et commerciales et aux occasions d’affaires peut être limitée. Les revenus et les actifs nets d’une société à levier financier auront tendance à augmenter ou à diminuer à un rythme plus élevé que si elles n’avaient pas eu recours à l’emprunt. Bien que ces placements puissent offrir la possibilité de réaliser des gains importants, ces rachats par endettement et ces placements axés sur la croissance présentent un niveau de risque élevé sur le plan commercial et financier pouvant entraîner des pertes substantielles, ces risques étant généralement plus importants que les risques liés aux placements dans des sociétés ouvertes qui ne présentent pas un effet de levier aussi important. Risques liés au capital de risque. Les placements en capital de risque concernent des sociétés fermées qui présentent un historique d’exploitation limité et qui tentent de développer ou de commercialiser des technologies non éprouvées ou de mettre en œuvre des plans d’affaires novateurs, ou qui ne sont pas suffisamment établies pour être financièrement autonomes ou s’introduire en bourse. Bien que ces placements puissent offrir la possibilité de réaliser des gains importants, ils présentent un niveau de risque élevé sur le plan commercial et financier qui peut entraîner des pertes substantielles, ces risques étant généralement plus importants que les risques liés aux placements dans des sociétés ouvertes ou fermées qui peuvent se trouver à un stade de développement plus avancé.

Risques liés aux placements dans des sociétés fermées

Les sociétés fermées ne sont généralement pas soumises aux obligations d’information de la SEC. Elles n’ont pas l’obligation de se conformer aux principes comptables généralement reconnus ni de maintenir des contrôles internes efficaces à l’égard de l’information financière. Par conséquent, le conseiller peut ne pas disposer de renseignements exacts ou opportuns sur les activités, la situation financière et les résultats d’exploitation des sociétés fermées dans lesquelles le fonds investit. Il existe un risque qu’un placement soit effectué dans le fonds en fonction de renseignements incomplets ou inexacts, ce qui peut avoir un effet néfaste sur le rendement des placements du fonds. Les sociétés fermées dans lesquelles le fonds peut investir disposent de ressources financières limitées, d’un historique d’exploitation plus court, d’un risque plus élevé de concentration des actifs, des gammes de produits limitées et des parts de marché plus faibles que les grandes entreprises, ce qui tend à rendre ces sociétés fermées plus vulnérables aux actions de leurs concurrents et aux conditions du marché, ainsi qu’aux ralentissements économiques en général. Ces sociétés ont généralement des résultats d’exploitation moins prévisibles. Elles peuvent parfois faire l’objet de litiges, être engagées dans des affaires en évolution constante avec des produits soumis à un risque important de désuétude et avoir besoin de capitaux supplémentaires importants pour soutenir leurs activités, financer leur expansion ou maintenir leur position concurrentielle. Ces sociétés peuvent également avoir des difficultés à accéder aux marchés financiers pour répondre à leurs besoins futurs, ce qui peut limiter leur capacité à prendre de l’expansion ou à rembourser leurs dettes à l’échéance. En règle générale, les placements dans des sociétés fermées portent sur des titres assujettis à des restrictions qui ne sont pas négociés sur les marchés publics et qui sont soumis à des périodes de détention importantes, de sorte que le fonds pourrait ne pas pouvoir revendre certains de ces titres pendant de longues périodes, qui peuvent aller jusqu’à plusieurs années. Rien ne garantit que le fonds pourra tirer de la valeur des placements dans les sociétés fermées en temps opportun.

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